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铜价仍受新能源需求支撑 锌价中期宽幅波动

发布时间:2022-09-23 11:23:12 作者:申银万国期货 来源:申银万国

行情复盘

9月22日,铜期货主力合约收跌0.19%至62430元。

策略提示

建议关注国内疫情、现货需求状况。

后市展望

宏观利空与产业链缺口可能使得铜价宽幅震荡,铜价中长期仍受新能源需求的支撑。

背景分析

但产业链供求略有缺口,表现为库存持续下降和现货延续升水,LME现货升水高企。

研报正文

一、宏观信息

国务院常务会议听取国务院第九次大督查情况汇报,要求重点推进支持基础设施重点项目建设、设备更新改造等扩投资促消费政策落实,巩固经济企稳基础、促进回稳向上。

会议决定,在第四季度将收费公路货车通行费减免10%,对收费公路经营主体给予定向金融政策支持,适当降低融资成本;第四季度政府定价货物港务费降低20%。

二、行业信息

【发改委:我国可再生能源装机规模已突破11亿千瓦】2021年,我国清洁能源消费占比达到25.5%,比2012年提升了11个百分点;煤炭消费占比下降至56%,比2012年下降了12.5个百分点。

风光发电装机规模比2012年增长了12倍左右,新能源发电量首次超过1万亿千瓦时。

目前,我国可再生能源装机规模已突破11亿千瓦,水电、风电、太阳能发电、生物质发电装机均居世界第一。

三、评论及策略

:夜盘铜价小幅上涨,美联储加息落地,利空影响暂时告一段落。9月美联储加息75个基点,并预计年内余下两次均要加息。

但产业链供求略有缺口,表现为库存持续下降和现货延续升水,LME现货升水高企。宏观利空与产业链缺口可能使得铜价宽幅震荡,铜价中长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

:夜盘锌价高开低走。昨日凌晨美联储加息75个基点,市场已提前消化,利空影响暂时告一段落,点阵图显示年内余下两次可能仍要加息。

欧洲冶炼减产对供应的影响尤在,减产产能尚未恢复。目前全球精矿加工费仍处于低位。LME现货延续升水状态,国内需求表现平淡。中期锌价可能宽幅波动,建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。

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