市场终端需求弱势 生猪期货盘面或出现回调

研报正文

期货市场：昨日，全国生猪价格上涨。全国均价为23.96元/公斤，较前日上涨0.11元/千克。北方市场生猪价格稳中伴涨，终端需求未见明显改善，屠企宰量也持续低位运行。

近段时间二次育肥进场积极性较高，支撑多地散户惜售心态增强，支撑北方价格稳中偏强；市场博弈加剧，短期供需端难有明显转变，但部分规模场计划完成度偏慢。

南方市场生猪价格主流稳定为主，华南个别猪企试探性上调0.1，但终端反馈一般，整体成交不佳；整体南方市场受二次育肥托底，市场心态偏强，但终端需求弱势，难以支撑猪价持续上行，故而近段时间区域内价格多保持稳定。7月，能繁母猪4298.1万头，继续环比增加0.5%。

8月预计能繁继续增加。华储网投放中央储备冻肉5.27万吨,预计9月投放中央及地方冻肉20万吨左右。上一交易日，生猪期货2301合约收跌2.31%至22165元/吨，基差1415。

整体来看：9月对应存栏量环比或降，且来到生猪压栏窗口期，不少二次育肥户有再次二育打算，当期供应或有减。

9月开始的政策抛储动作和约谈，都显示了政策面抑制旺季价格短期炒作的决心，这或使得四季度价格上涨速度变缓，二次育肥的增长，或限制冬至旺季的上涨空间，引发市场担忧。

目前期货多数贴水，期货盘面出现回调，消费悲观叠加对二次育肥旺季集中出栏的担忧，建议谨慎者观望为主。注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议谨慎者观望为主。