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美元指数居高不下 沪铜期货将持续承压

发布时间:2022-09-26 09:22:39 作者:新纪元期货 来源:新纪元期货

行情复盘

9月23日,铜期货主力合约收跌0.34%至62180元。

主力持仓

9月23日,铜期货主力持仓呈现多空双减局面。

后市展望

综合来看,加息符合市场预期,美元指数不断刷新近20年高点,目前已站上112关口,美元指数居高不下将持续打压基本金属上行空间,短期建议观望为主。

背景分析

需求方面:换月后高升水和高月差对下游采购抑制明显,但部分企业在手订单较好,因此采购形势分化,整体备货动作不强。

研报正文

本周市场焦点聚焦最新美联储利率决议,沪铜主力合约2210周度涨幅0.37%。LME周度跌幅3.71%。

宏观面,美联储9月议息会议,决定加息75个基点,基准利率提高到3%,符合预期,但会后声明异常鹰派,暗示年内再加息100-125个基点,预期2023、2024年底基准利率为4.6%、3.9%,这暗示联储认为加息的终点是4.6%且到2024年才会开始降息。

美元指数居高不下 沪铜期货将持续承压

联储最新经济预期下调今后三年美国经济增速,2022、2023年分别0.2%、1.2%,失业率分别为3.8%、4.4%,分析称这暗示联储承认将进入衰退。

自从8月通胀数据公布后,市场已开始修正加息预期,但本次会议美联储的表示比之前的预期更为鹰派,无论是目前的利率绝对水平还是进一步加息幅度,都带来新的压力,美元指数则一度冲上112,强势美元打压铜价上行空间。

供应方面:铜精矿现货市场基本保持稳定,供应端逐步宽松,但仍存在一些干扰,智利Escondida罢工风险仍存,部分地区疫情对运输仍有干扰。

目前冶炼厂原料库存仍较为充裕。TC价格继续走高至82.5美元/吨。9月份虽有部分冶炼厂检修,但是检修集中度不高,由于上月产量低于预期,本月冶炼厂排产较为充足,整体产量增加。

近期因台风影响导致进口铜报关困难,但本周恢复,上海及广州市场进口铜供应增加。

需求方面:换月后高升水和高月差对下游采购抑制明显,但部分企业在手订单较好,因此采购形势分化,整体备货动作不强。

铜杆市场整体偏弱运行,内蒙古疫情影响,货物运输等方面存在限制,且市场畏高升水,铜杆需求弱于上周。

但部分企业正在为国庆储备货物,下游需求暂未受近期价格波动影响。估计随着长假临近和铜价回落,会再吸引逢低买盘。

综合来看,加息符合市场预期,美元指数不断刷新近20年高点,目前已站上112关口,美元指数居高不下将持续打压基本金属上行空间,短期建议观望为主。沪铜主力合约短期运行区间为(61000,63000)。

风险点:美元指数飙升全球经济复苏弱于预期,疫情扩散超预期。

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