全球经济衰退+持续加息 橡胶上涨空间受限

研报正文

期货行情：因短线涨幅较大沪胶本周呈现震荡休整走势。Ru2301月合约本周开市12970点，最高13300点，最低12820点，收盘13085点，涨115点，成交量1321004手，持仓量162474手。

nr2211月合约本周开市9610点，最高9875点，最低9410点，收盘9755点，涨145点，成交量179546手，持仓量47368手。

本周消息面情况：

1、中国轮胎8月出口量增长2.5%9月18日，海关总署发布2022年8月轮胎出口数据。8月份，中国轮胎出口量同比实现增长，环比出现下降。数据显示，今年8月，中国橡胶轮胎出口总量，为67万吨，同比增长2.5%，环比减少9万吨。

1-8月份，中国橡胶轮胎累计出口量，为520万吨，同比增长9.8%。按条数计算，1-8月累计出口新的充气橡胶轮胎38351万条，同比微降0.7%。（来源：轮胎世界网）

2、2022年8月全球轻型车销量同比增18%至690万辆据LMCAutomotive最新发布的报告显示，2022年8月全球轻型车销量同比增18%至690万辆；经季节调整年化销量增至9400万辆，连续第四个月保持增势并创下今年以来的新高。尽管环比表现改善，但年初至今的累计销量仍较去年同期下降了3.8%。

中国市场继续引领复苏趋势，经季节调整年化销量在购置税临时减免政策的支持下飙升至创纪录水平。在北美和欧洲市场，经季节调整年化销量再次凸显了供应中断问题的持续影响。（来源：中国橡胶信息贸易网）

3、8月欧盟乘用车销量增长4.4%结束连续13个月的下滑根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，8月欧盟乘用车销量终于恢复增长4.4%至650,305辆，结束了连续13个月的下滑。但这一结果仍远低于新冠大流行前的水平。

2022年1至8月，欧盟乘用车总销量同比下降11.9%至600万辆。尽管最近有所改善，但较早的下跌对累积表现产生了负面影响。（来源：中国橡胶信息贸易网）

后市展望：短期强势或会延续，但是上升空间不要看得过高。短期强势或会延续，原因有以下几点：

1、泰国产区的强降雨仍在延续，泰国割胶工作受阻东南亚现货价格短期或会保持坚挺态势。

2、人民币汇率贬值进口成本上升预期会给胶价支持。

3、中期技术指标KDJ值转强。受以上因素支持沪胶短期或会逞强，但是短期的上升空间不要看得过高，因为欧美央行持续加息全球经济衰退会导致需求减少。

操作建议：ru2301月合约关注12900点、nr2211月合约关注9500点，在其之上强势会保持可持多滚动操作，反之会转弱可沽空。