聚丙烯装置负荷低位运行 甲醇供应或逐步转松

研报正文

【聚丙烯】

现货报价，华东pp拉丝(油)8100-8200元/吨，跌0元/吨；华东pp拉丝(煤)8070-8100元/吨，跌0元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率维持32%，结构性支撑减弱，不过装置检修依然较多，装置负荷低位运行。

需求端，煤化工竞拍方面，竞拍氛围平平，拉丝成交59%；总体下游企业开工有所回升，但回升力度缓和，国庆节存在一定原料补库需求，盘面下挫后，基差有所走强。

综合而言，俄罗斯或在10月初的OPEC+会议上提议减产100万桶/日，以及市场担忧飓风伊恩对美湾原油产量的影响，原油修复反弹。

而中长期宏观及金融属性仍施压油价，且长期聚丙烯新增产能释放，对聚丙烯压制依然较大，中长线聚丙烯仍承压，短线需求略有恢复及国庆节前谨慎为主。

【甲醇】

现货报价，华东2740-2860（65/80），江苏2740-2850（65/70），广东2700-2790（20/80），山东鲁南2800-2800（20/20），内蒙2350-2460（0/10），CFR中国（所有来源）262-325（0/0），CFR中国（特定来源）320-325（10/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，煤头甲醇逐步复工，开工率回升，后续关注久泰200万吨新增产能9月底的投产进度以及具体开工率，预期内地供应逐步转松。

港口方面，上周卓创港口库存85万吨（-3.5）延续下滑，封航结束后，中下游集中提货，预计9月23日至10月9日中国进口船货到港量在67万吨，滞后卸港压力仍在。

外盘开工逐步回升，伊朗busher165、sabalan165万仍重启待定，kimiya165万吨重启，但仍要关注后续伊朗Q4合约货商谈情况。

需求方面，上周MTO开工有所回落，盛虹MTO装置存15天以上检修计划，将压制10月港口需求，诚志一期MTO仍等待复工，市场较为关注宁波富德后续的检修传闻，昨日市场传闻常州富德有复工计划，关注落地情况。

综上，近期内地甲醇开工提升，后续港口到港量增加，且近期MTO利润较差，沿海MTO开工有重新回落预期，成为甲醇需求端重要拖累。

俄罗斯或在10月初OPEC+会议上提议减产100万桶/日，昨夜外盘原油上涨，化工品有一定提振，但中长线加息衰退预期不变，对商品压制仍在，预计国庆节前甲醇震荡为主，中线仍维持震荡偏弱格局。