尿素农业需求持续 苯乙烯下游出现产销亏损

研报正文

尿素：

9月28日，尿素期货主力合约收盘2448元/吨，上涨2.47%。东北地区尿素市场主流偏稳，个别企业微涨，华北、华中和华东地区弱势整理，跌幅10-20元/吨，西南、华南地区企稳运行。供应端来看，尿素日均产量15万吨附近，处于历史同期平均水平，整体偏宽松。

煤炭价格坚挺运行，成本支撑明显。需求端来看，现在正处小麦底肥用肥期，农业需求持续。复合肥开工持续回升，目前复合肥以消耗现有库存为主，企业库存去化明显。三聚氰胺及其他工业需求方面进入“金九银十”旺季后开工有所恢复，但不及历史同期。

整体来看，一方面尿素新单跟进多为储备采购，低价仍有采购意愿。另一方面原料端价格偏强，加之局部存减产预计，供应端存减量预期，目前尿素预计挺价震荡运行。

风险提示：煤炭价格变化、复合肥原料采买情况。

苯乙烯：

苯乙烯继续和原油走势相同，节前已经失去自我能动性，被动跟随。

江苏苯乙烯港口样本库存总量：4.03万吨，较上期(20220913)降1.1万吨。商品量库存在2.13万吨，环比-1.25万吨。成本压力增大，部分下游出现产销亏损，叠加部分下游或在国庆节前提前放假，进入短停，预期对苯乙烯需求稳中或小幅减弱。

建议：节前减仓。

风险提示：关注原油走势，受原油价格影响大幅波动。