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供应端依然偏松 镍库存仍低位徘徊

发布时间:2022-09-29 14:03:14 作者:信达期货 来源:信达期货

行情复盘

9月28日,镍期货主力合约收跌1.86%至181900元。

操作建议

中期做空,轻仓做好止损。

后市展望

总体来看镍的供应端依然处于宽松状态。下游新能源方面依然稳定快速发展,但由于中间品大量进入市场,挤占纯镍需求,中期压制电解镍需求。

背景分析

矿端菲律宾雨季的预期开始逐渐出现,从当前港口库存的累积来看,历史同期位置依然偏低,但是相较于去年来看,还是有所上升的,雨季对于我国镍矿进口影响不会太大。

研报正文

宏观方面,英国央行宣布购债,购买的目的是为了恢复有序的市场环境,购债规模将依照达成这一结果的需要而定。

虽然这个是临时性的措施,并且央行接受的规模只有10.25亿英镑,但是夜盘市场大面积翻红。只是全球市场这种改道可能只是暂时的。

首先英国这次的措施只是为了稳定债券市场,但财政政策并没有发生改变。其次为持续时间,通告中明确写出了结束的时间,并且在英镑信心减弱之下,并不能有效的阻止美元的上涨。

这意味着,英国收债带来的影响并不能持续,预计对于市的支撑力度有限。而美元方面依然难言见顶,美联储不断加码收紧货币政策,因此短期来看,美元还将维持强势,对有色市场形成较大压力。

矿端菲律宾雨季的预期开始逐渐出现,从当前港口库存的累积来看,历史同期位置依然偏低,但是相较于去年来看,还是有所上升的,雨季对于我国矿进口影响不会太大。

镍铁方面8月进口量同比近乎翻倍,印尼产量释放之下,预计9、10月份也将保持较高水平。

总体来看镍的供应端依然处于宽松状态。下游新能源方面依然稳定快速发展,但由于中间品大量进入市场,挤占纯镍需求,中期压制电解镍需求。

镍的库存依然在低位徘徊,但之后镍豆进入交割品级,或会带来库存拐点。供应端依然偏松,需求端不锈钢复产,新能源方面被需求替代,总体供强需弱,基本面偏弱。镍、不锈钢中期可尝试轻仓做空。

操作建议沪镍&不锈钢中期做空,轻仓做好止损。

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