政策保供稳价调控预期不减 生猪震荡偏强

研报正文

【利多因素】

国庆假期临近，部分屠企宰量增加，养殖惜售不减，今日早间猪价稳中有涨，东北涨0.2元/公斤在23.4-24.2元/公斤，河南涨0.3-0.5元/公斤至24.2-24.5元/公斤，山东涨0.2元/公斤至23.8-24.2元/公斤，四川稳定至24.4-25元/公斤，广东稳定在25-25.4元/公斤，广西稳定在24.2-24.6元/公斤。

二次育肥及季节性压栏增重，市场适重猪源偏紧，限制短期猪价下跌空间；季节性消费旺季临近，下游消费将持续好转，年底前猪价震荡上行趋势不改。

【利空因素】

政策调控预期不减，明日国家将投放今年第4批中央猪肉储备2万吨；大量二次育肥进场导致供给后移，抑制年底猪价看涨预期。

官方公布8月能繁母猪存栏4324万头，环比增加0.6%，同比减少3.92%，比正常保有量高5.5%，对应明年年中生猪供给将持续增加；2301合约前二十资金持仓多减空增，多单减持91张，空单增持307张。

【品种观点】

政策保供稳价调控预期不减，明日国家将投放第4批中央猪肉储备2万吨；国庆假期临近，部分屠企宰量增加，养殖端惜售不减，今日早间猪价稳中有涨，二育入场及压栏增重限制短期下跌空间。

国庆假期临近，期货盘面主力合约资金多减空增，近月合约节前或震荡偏强运行，关注短线压力位能否有效突破；远月合约卖保头寸止盈，等待反弹后入场机会。国庆小长假临近，注意防范长假风险。

【操作建议】

2211合约短线偏强运行，短多谨慎持有，关注23000压力位是否能够有效突破；2301合约若突破22500压力位，短多可继续持有，反之或维持在21500-22500区间运行。远月合约等待反弹后的做空机会。

【风险因素】

新冠疫情防控、生猪疫病防控。