供应压力缓解 短期螺纹价格或将震荡运行

研报正文

盘面走势上，近期螺纹2301主力合约处于震荡走势，上周震荡收涨，整体涨幅为1.89%，本周截止昨日收盘，涨幅为1.8%。

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量增加2.67万吨至309.75万吨，同比增加38.78万吨。近期由于唐山空气质量持续下滑，唐山钢企9月26日起至月底，A级钢铁企业烧结限30%，其它级别烧结停一半。

晋城市大气污染防治工作领导组关于明确2022-2023年秋冬季重点行业企业差异化应急管控措施的通知，要求2022年10月1日-2023年3月31日采取区域统筹的方式，实行差异化管控，轮流停产减排。供应端存在下降预期，继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比减少10.37万吨至485.9万吨，同比减少217.47万吨；厂库环比增加0.32万吨至225.67万吨，同比减少53.47万吨；总库存环比减少10.05万吨至711.57万吨。

钢厂库存连续两周累库，社会库存和总库存再次出现去库，继续关注库存变化情况。需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比回升30.72万吨至319.8万吨，同比减少5.02万吨。

当前钢材市场已进入传统消费旺季，受益于国庆节长假前补库，市场成交逐步好转，终端需求有所改善。

前期各部委的稳经济一揽子政策也在逐步落地实施，部分地区和地产企业也在设法解决问题楼盘的复工建设事项，部分地区土地市场企稳回升，房企参与拿地的积极性也有所提高，市场对于旺季需求改善仍有一定期待。

据统计局数据显示，8月商品房销售面积同比降幅有所收窄，竣工面积同比降幅大幅收窄，但房地产投资、新开工面积、施工面积、土地购置面积等指标同比降幅继续扩大，房地产需求依旧疲软。

8月基建投资（不含电力）同比大幅增长14.18%，增幅较7月扩大5.08个百分点，基建投资增速继续有所回升。

在稳增长政策加码及旺季施工季背景下，9月份螺纹需求好转格局未改，但地产低位运行仍制约需求释放力度。继续关注需求变化情况及政策情况。

技术面上，从周线上看，当前螺纹2301主力合约向上收复5周和10周均线，周MACD指标有拐头向上迹象。

从日线上看，当前螺纹2301主力合约向上收复多条均线，日MACD指标开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方5日和10日均线附近的支撑力度，上方关注120日均线附近的压力。

整体来看，上周螺纹产量再次回升，总库存下降，表需大幅回升。当前地产端数据表现依然疲弱，基建增速维持高位，随着基建施工强度的抬升以及政策维稳经济力度较大，市场对于传统消费旺季需求改善仍有一定期待。

叠加唐山等地限产边际加码，供应压力缓解，对市场走势形成提振，预计短期螺纹价格将震荡运行，继续关注供需面变化。