聚乙烯库存有所累积 聚丙烯市场或偏暖运行

研报正文

聚乙烯

期货市场：周四夜盘PE2301合约高开高走，收至8141点，涨幅1.04%；PE市场价格涨跌互现。华北大区线性个别涨20-50元/吨，低压拉丝个别跌50元/吨，注塑、中空和膜料部分涨50元/吨；华东大区线性和高压部分跌50元/吨，低压注塑和膜料部分跌50元/吨。

华南大区线性个别涨跌20-50元/吨，高压部分跌20-50元/吨，低压个别涨20-50元/吨。线性期货高开高位震荡，石化出厂价格多数稳定，场内交投气氛偏谨慎，贸易商报盘涨跌互现，工厂接货意向较为谨慎，实盘价格侧重商谈。国内LLDPE主流价格在8150-8600元/吨。

9月23日国内PE库存环比9月16日下滑3.37%，其中样本主要生产环节PE库存环比下降5.41%，PE样本港口库存环比下降1.94%，样本贸易企业库存环比下降1.69%。

核心逻辑：PE市场价格偏强为主，油价有望小幅反弹，对PE市场带来一定支撑。供应量方面来看，PE库存压力不大，石化库存维持低位，社会库存有所累积，港口库存延续去库，国庆前后进口到港较为集中。

下周炼化企业供应略有增加，初步预计下周PE检修损失量在4.35万吨，环比减少1.95万吨。农膜需求缓慢跟进，生产主要集中在北方地区。其他PE下游需求节前存在少量备货预期，刚需拿货为主。

聚丙烯

期货市场：周四夜盘PP2301合约高开高走，收至7970点，涨幅0.96%。国内PP市场整理为主，波动幅度在50元/吨左右。期货震荡小幅上涨，对现货提振力度有限。多数生产企业出厂价格稳定，货源成本支撑变动不大，节日临近市场观望气氛较重。

贸易商多根据自身库存随行出货为主，报盘变动有限。下游节前备货多已完成，谨慎观望为主，市场整体成交一般。今日华北拉丝主流价格在7950-8050元/吨，华东拉丝主流价格在8060-8200元/吨，华南拉丝主流价格在8050-8200元/吨。

9月23日国内PP库存环比9月16日下降5.49%。其中主要生产环节PP库存、贸易商库存下降、港口库存上升。

核心逻辑：原油小幅反弹，聚丙烯成本支撑力度增强。供应端检修装置重启较多，预计供应小幅增加。

需求端，近期刚需平稳释放，受后期节假日影响，下游或提前备货需求有望好转，对市场支撑较强。基于此，预计聚丙烯市场偏暖运行。