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精炼铜供给逐渐增加 短期镍价或宽幅震荡

发布时间:2022-09-30 14:15:31 作者:恒泰期货 来源:恒泰期货

行情复盘

昨日沪铜上涨1.11%。

主力持仓

据统计铜期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

铜基本面短期相对较强,与宏观利空预期相悖,需关注节后基本面转弱的可能性。预计铜价维持宽幅震荡格局。

背景分析

需求上,国内经济稳中向好,但房地产数据依旧疲软,终端消费边际好转,节前或有补库需求释放。库存上,全球精炼铜显性库存处于低位,对铜价有所支撑。

研报正文

昨日沪铜上涨1.11%。宏观上,美元指数有所回调,宏观压力有所减轻。叠加前期宏观利空情绪已在价格连续下跌中有所消化,昨日铜价有所反弹。

供应上,国内限电影响逐渐减弱,精炼铜供给逐渐增加,海外冶炼厂扰动仍存。

需求上,国内经济稳中向好,但房地产数据依旧疲软,终端消费边际好转,节前或有补库需求释放。库存上,全球精炼铜显性库存处于低位,对铜价有所支撑。

铜基本面短期相对较强,与宏观利空预期相悖,需关注节后基本面转弱的可能性。预计铜价维持宽幅震荡格局,建议节前谨慎观望。

操作建议:谨慎观望。

昨日沪镍上升0.46%。宏观上,俄乌冲突进一步加剧,俄镍扰动仍存。供应上,印尼NPI、MHP、高冰镍等持续放量,国内进口回升,但整体供应恢复速度略不及预期。

需求上,不锈钢供需求依旧疲软,新能源需求释放,对硫酸镍需求较旺。库存上,各大交易所均呈现去库化趋势,需警惕逼仓风险。

整体而言,近期镍市扰动较大,宏观利空情绪发酵,但基本面仍存扰动,预计短期镍价宽幅震荡。

操作建议:谨慎观望总体。

风险提示:国内疫情,俄乌冲突,需求恢复强劲,美联储加息。

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