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菜籽粕到港数量增加 菜籽油出口需求旺盛

发布时间:2022-09-30 14:25:27 作者:方正中期期货 来源:方正中期期货

行情复盘

9月29日,菜籽油期货主力合约收涨1.4%至10850元。

主力持仓

9月29日,菜籽油期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

印尼国内棕榈胀库,急迫需要出口,而马棕劳工短期反复但有向好解决预期,黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。

背景分析

美联储鹰派加息75BP,后续预计将会维持加速加息节奏,对美豆形成一定空影响。美元指数大幅上涨,对大宗商品形成利空。

研报正文

【行情复盘】

期货市场:29日,菜粕主力01合约走势坚挺,午后收于3239元/吨,上涨70元/吨,涨幅2.21%;菜油01合约继续反弹,午后收于10850元/吨,上涨104元/吨,涨幅0.97%。

菜籽粕到港数量增加 菜籽油出口需求旺盛

现货价格方面,沿海油厂菜粕现货价格上涨,南通4340元/吨涨60,合肥4150元/吨涨50,黄埔4370元/吨涨80。菜油现货价格上涨,南通13180元/吨涨80,成都13230元/吨涨80。

菜籽粕到港数量增加 菜籽油出口需求旺盛

【重要资讯】

AAFC发布9月供需报告显示,加拿大油菜籽期末库存预计50万吨,处于历史极低值;【利多】

Datagro对2022/23年度南美大豆作物进行的首次调查显示,2022/23年度南美大豆产量将达到创纪录的2.1934亿吨,比2021/2022年度的1.8195亿吨增长21%;【利空】

商品经纪和分析公司艾伦代尔公司(Allendale)基于生产者的调查发现,伊利诺伊,印第安纳以及衣阿华的玉米和大豆单产下降,全国范围内的平均单产降低。艾伦代尔公司预计2022/23年度美国玉米平均单产为每英亩172.39蒲,大豆平均单产预计为每英亩50.86蒲;【利多】

自9月10日起,巴西各州陆续拉开了新季大豆种植的序幕,尽管2021年巴西大豆产量曾受到拉尼娜气候导致的干旱的损害,但巴西豆农仍对今年的产量前景保持乐观;【中性】

截至2022年9月18日当周,美国大豆生长优良率为55%,分析师平均预估为56%,之前一周为56%,去年同期为58%;【利多】

本周首次发布的大豆收获进度为3%,去年同期5%,五年同期均值5%。报告出台前分析师平均预期大豆收获进度为5%;【利多】

9-10月大豆到港量较少,月均550万吨左右,11月之前预计油厂挺价为主。【利多】

【交易策略】

观点暂不变。菜粕日内大幅拉涨一是加拿大农业食品部公布的较低的加拿大库存,二是豆菜粕价差较高使得做多资金蠢蠢欲动。

美联储鹰派加息75BP,后续预计将会维持加速加息节奏,对美豆形成一定空影响。美元指数大幅上涨,对大宗商品形成利空。由于6-10月大豆到港量紧张,港口大豆及豆粕库存连续下降,且油厂榨利不佳,挺价心态浓厚。

短期连粕预计仍将强于美豆,M2301冲高4100-4200元/吨的可能较大,但预计持续性拉涨可能性不大,不建议追高,暂时观望,等待冲高基差回归后逢高沽空为主。目前基差处于高位,11月预计大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归。

目前菜粕供应相对充足,四季度菜籽及菜粕到港量增加,后期预计仍将弱于豆粕,操作上逢高空为主,上方空间看到3100-3200元/吨,RM2301第一目标位2800元/吨。观点暂不变。

菜油主力01合约于10000位置强支撑,短期或有反复,前期空单考虑止盈。印尼国内棕榈胀库,急迫需要出口,而马棕劳工短期反复但有向好解决预期,黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。

10月中旬之前不看好油粕比,10月下旬以后考虑做多油粕比。短期菜油受菜籽库存消息刺激,上涨难以为继。

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