节前利好频出+补库需求 热卷盘面易涨难跌

研报正文

政策新闻：

1、本，钢材总库存量1593.09万吨，环比增87.46万吨。其中，钢厂库存量495.82万吨，环比增32.66万吨；社会库存量1097.27万吨，环比增54.80万吨。

2、9月，中国制造业采购经理指数为50.1%，环比增0.7个百分点，升至扩张区间。

3、财政部发布支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。

其中，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴纳的个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还出售现住房已缴纳的个人所得税。

4、上海市商务委召开四季度工作会议。会议强调，全力稳住商品市场规模，积极有效促进消费回补，着力增强外贸增长动力，切实稳定和扩大利用外资，力争实现全年工作最好结果。

5、2022年第二季度美国国内生产总值按年率计算下滑0.6%。截至9月24日一周，美国首次申请失业救济人数环比大幅减少1.6万人至19.3万人，降至五个月来最低水平。

6、本周，247家钢厂高炉开工率83.50%，环比增0.69%，同比增5.98%；高炉炼铁产能利用率88.98%，环比降0.17%，同比增9.03%；钢厂盈利率51.52%，环比降0.00%，同比降35.06%；日均铁水产量239.94万吨，环比降0.28万吨，同比增25.64万吨。

7、本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为10187.89万吨，环比增276.858、乘联会数据显示，1-8月汽车行业收入56985亿元，增长3.3%；成本49313亿元，增4%；利润3163亿元，总体同比下降7%，汽车行业总体表现不强。

8、安徽省、浙江省杭州市，从10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。

观点总结：

本周热轧板卷市场价格小幅上涨，全国库存总量宽幅下降。综合来看，节前产存数据及政策面利好齐现，但市场对节后终端需求持续性存疑，期钢午后跳水。

节前政策面利好政策频发。从钢铁行业PMI来看，2022年9月份为46.6%，环比回升0.5个百分点，连续2个月环比回升，显示钢铁行业运行有所恢复，但指数水平仍然偏低，表明钢铁行业恢复较为缓慢。

因此，节前利好频出，叠加补库需求和施工好转等基本面配合，表需略超预期，低库存背景下盘面易涨难跌。但由于市场普遍对节后需求预期偏空，成材反弹高度有限，节后全国热轧板卷价格或将窄幅震荡运行。