宏观利空交织博弈 PVC整体依旧偏弱

研报正文

1、盘面情况：

PVC2301合约当日收盘价6222元/吨，成交量91.58万手，较上一日下跌5.88%。持仓量64.32万手，较昨日下跌0.17%。

2、主要上游原材料情况：

乙烯：10月10日，乙烯CFR东北亚均价830美元/吨；CFR东南亚均价880美元/吨（与上一日持平）。

电石：国内电石市场价格较上一日上涨60元/吨，西北地区到货价3865元/吨。

3、今日关注：

（1）梅德韦杰夫发文谈袭击：第一阶段已结束，未来目标应是彻底瓦解乌克兰政权，据环球网援引俄罗斯卫星通讯社10日最新消息，在乌克兰多地10日遭到俄罗斯导弹打击后，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫在社交平台Telegram上发文，称乌克兰今后将面临更多打击。

（2）央行：下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，中国人民银行决定，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。

第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变，即5年以下（含5年）和5年以上利率分别不低于3.025%和3.575%。

（3）美联储11月加息75个基点的概率为67.8%，据CME“美联储观察”，美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为32.2%，加息75个基点的概率为67.8%，加息100个基点的概率为0%；到12月累计加息100个基点的概率为31.3%，累计加息125个基点的概率为66.8%，累计加息150个基点的概率为1.8%。

4、收盘评论：今日PVC主力合约震荡运行，微跌0.03%，收盘至6222元/吨。今日塑化链整体偏弱运行，PVC表现相对抗跌，主要由于电石价格走高，成本支撑走强。

从当前基本面看，整体依旧偏弱。供应方面，PVC行业整体开工负荷率逐步提升，本周PVC整体开工负荷77.89%，环比提升3.52个百分点。华东及华南整体库存增加，库存维持高位。

需求方面，金九银十期间需求端受保交楼政策影响环比提升，但需求增速放缓，预计中长期需求难以有明显提振。预计PVC价格依然维持偏弱震荡运行，走势承压。关注地缘局势、国内疫情走势以及下游需求恢复情况。