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宏观压力+供应增加预期 沪铅上方空间受限

发布时间:2022-10-13 10:30:31 作者:铜冠金源期货 来源:铜冠金源

行情复盘

10月12日,铅期货主力合约收涨0.23%至15295元。

主力持仓

10月12日,铅期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

目前社会库存压力亦不高,支撑铅价。不过,宏观压力及供应增加预期限制铅价上涨空间,短期铅价或维持15200元/吨附近震荡。

背景分析

9月电解铅产量29.51万吨,环比上升9.97%,同比上升12.83%,单月产量为今年最高,预计10月产量小幅下降,至28.84万吨。

研报正文

期货行情周三沪铅主力2211合约日内震荡偏强,夜间横盘震荡,收至15265元/吨,涨幅持平。伦震荡偏强,收至2048美元/吨,涨幅1.61%。

现货市场:上海市场驰宏铅15275-15285元/吨,对沪期铅2211合约升水0-10元/吨报价;江浙市场济金、冠铅15275-15285元/吨,对沪期铅2211合约升水0-10元/吨报价。沪铅延续偏强震荡,而因节前预售较多,加之交割在即,市场货源偏紧,下游仍长单采购为主。

SMM:9月电解铅产量29.51万吨,环比上升9.97%,同比上升12.83%,单月产量为今年最高,预计10月产量小幅下降,至28.84万吨。9月再生铅产量32.72万吨,环比减少6.41%,同比减少11.28%,10月产量或环比回升。

昨日LME铅库存增100吨至31375吨。基本面看,为节约资本开支,新星旗下位于澳大利亚的铅冶炼厂将关闭55天,同时因电力价格高企,嘉能可正在评估其位于意大利的Portovesme工厂铅业务的可持续性。海外炼厂供应扰动,支撑铅价。

国内9月原生铅产量超预期,10月或小降,9月再生铅受限电及亏损等影响,产量不及预期,10月利润好转叠加部分炼厂技改后恢复,产量小增,总的看供应存恢复预期。不过当前需求韧性较强,多个中大型企业订单较好,存赶工现象。

同时,目前社会库存压力亦不高,支撑铅价。不过,宏观压力及供应增加预期限制铅价上涨空间,短期铅价或维持15200元/吨附近震荡。

操作建议:观望

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