油脂期价震荡下跌 棕榈油出口或步伐放慢

研报正文

行情回顾

今日油脂期价震荡下跌，截止收盘，菜油下跌2.17%，豆油下跌1.26%，棕榈油上涨0.84%。

基本面

因出口数据表现欠佳，且竞争对手印尼下调10月下半月的棕榈油出口税。印尼棕榈油关税下降，意味着出口成本降低，令马来西亚棕榈油出口面临更多竞争压力，可能令其棕榈油出口步伐放慢，马棕榈油小幅下跌。

美国大豆、玉米、棉花正处收获期。从10月17日更新的天气图来看，10月17日至25日期间，美国大豆、玉米主产区中，西部及中西部地区降雨预期增强，南部地区降雨预期有增有减。

其中，大豆、玉米主产区北达科他州、南达科他州、明尼苏达州及内布拉斯加州预期降雨量较少，干燥的天气有利于作物收获。

后市展望

随着美国大豆集中收获上市，季节性收获压力显现；南美巴西天气基本正常，播种进度较常年略偏快，面积和产量增长预期强烈，均打压美豆价格。

美联储大概率延续激进加息政策，或进一步打压全球经济，抑制商品需求。油脂期价经过反弹之后，菜油、豆油逼近震荡区间上沿，压力显现，后市回落的可能较大。

操作建议

观望为主。