短纤下游保持刚需 PTA价格或有小幅提升空间

研报正文

PTA：上一交易日，PTA2301合约小幅上涨，涨0.26%，华东市场现货价为6030元/吨，基差率为10.41%。

供应方面，周内逸盛新材料、逸盛宁波、逸盛海南装置降负，福海创负荷提升至8成，其他个别装置负荷小幅调整，周四新材料负荷回升9成偏上，至周四国内PTA负荷上调至77.6%。韩华一套40万吨PTA装置检修，韩国PTA负荷下调至71%。

需求方面，江浙涤丝产销整体一般，平均估算在5成左右，聚酯负荷仍处于区间波动中，在84%附近。成本端方面，PX开工率为74.3%，环比增加0.9%，PTA内盘加工价差为548.77元/吨，逐渐向上修复。

综上，10月PTA价格高开低走，加工费持续收窄，聚酯原料高开后趋于震荡，聚酯终端需求难提振，后期新装置投产后将面临累库压力，原油端博弈加剧，PX价格持续下跌，东北PX装置技改，现货价格上涨，成本支撑有所增强，PTA价格或有小幅提升空间，后期走势跟随原油波动，中长期偏空思路看待。

策略方面：建议前期空单止盈离场观望。

短纤：上一交易日，短纤2211主力合约小幅上涨，涨幅0.90%，华东市场现货主流价为7943元/吨，基差率为7.24%。

供应方面，短纤开工率为73.44%，较上期增加了3.21%，短纤前期减产装置仍有一定恢复。需求方面，聚酯负荷在84%，江浙加弹综合开工在72%，江浙织机综合开工在74%，江浙印染综合开工提升至80%，本周聚酯装置整套变动依然不多，长丝、切片负荷有小幅调整。

中国轻纺城成交量为1001万米，环比增加159万米，较去年同期增加758万米，成交重心小幅回升；上游上涨带动，直纺涤短成交良好，平均产销90%。

综合来看，短纤供应有增量预期，成本端支撑不足，下游聚酯端仍未缓解高库存状况，需求中性偏弱，下游保持刚需，预计短纤期价跟随成本端区间盘整为主。

策略方面：等待沽空机会。