需求改善有限 橡胶价格低位震荡

研报正文

一、天然橡胶盘面分析

24日上期所天然橡胶主力合约RU2301盘中偏弱震荡。开盘价12290元/吨，最高价12410元/吨，最低价12280元/吨，收盘价12305元/吨，较上一交易日下跌0.28%，成交量20.5万手，持仓量18.6万手。

二、现货市场

昨日天然橡胶市场均价为11658元/吨，下调33元，跌幅为0.28%。

华北：报价下跌，国营全乳11850，标二11250，越南3L在12000，泰三烟片14350；山东：报价下跌，国营全乳11600，标二11250，越南3L在11700，泰三烟片14100。

华东：报价下跌，国营全乳11550，标二11250，越南3L在11600，泰三烟片14050；云南：报价稳定，国营全乳11700，云南民营5#报10850，云南民营10#报10550，20#轮胎胶报10700。

三、基本面分析

目前正值全球割胶旺产期，原料季节性上量，供应压力持续存在。

国内进口保持增加，据海关数据统计，中国2022年9月天然及合成橡胶进口量未651278.56吨，环比增长10.05%，同比增长5.89%。国内天胶产区将在11月底至12月中旬迎来停割季，届时全乳胶供应或存在减弱预期。

下游企业成品库存高位，打压工厂开工率，下游采购情绪被压制。汽车市场产销数据良好，但开工率没有大幅提升，需求改善有限。基本面维持弱势平稳运行，价格点位低位震荡。

四、交易策略建议

偏空交易。