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钢材产量维持高位 铁矿石错配问题环比修复

发布时间:2022-10-25 14:02:02 作者:广发期货 来源:广发期货

行情复盘

10月24日,铁矿石期货主力合约收涨0.15%至679.5元/吨。

主力持仓

10月24日,铁矿石期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

钢厂利润低位运行,补库意愿较低,厂库低位运行,预计年底冬储对需求的提振作用有限。即将迎来采暖季限产,钢厂未现大面积停产,叠加旺季成材需求释放低于预期,盘面向下压力逐渐增加。

背景分析

供增需减,错配问题环比修复。基本面上,到港量与发运量环比上升,两者均处在中等偏上水平。受矿难影响,国产精粉产量持续下降,但库存高位运行,预期其对总体供应的影响有限。

研报正文

钢材:10月以来需求整体偏弱,旺季需求基本被证伪。同时产量维持高位,钢材震荡走弱。钢材产量一方面影响成材库存,另一方面决定原料需求。当前终端需求拖累上限,成本支撑下限的格局并未改变,后期重点关注钢材季节性减产幅度。9月行业数据显示,地产低位维稳,基建环比回升,制造业偏弱,总需求改善不明显。分品种看,螺纹需求好于热轧,但近期北方减产预期增大,主要影响热轧产量下降。维持钢价偏弱震荡走势判断。

铁矿石供增需减,错配问题环比修复。基本面上,到港量与发运量环比上升,两者均处在中等偏上水平。受矿难影响,国产精粉产量持续下降,但库存高位运行,预期其对总体供应的影响有限。国外矿山维持稳定运行,三大矿山季度产量均环比上升;另一方面,南非主要港口罢工结束,预计供应逐渐恢复,供应宽松格局未改。需求出现拐点,日均铁水产量与高炉利用率触顶回落,疏港量环比下降。钢厂利润低位运行,补库意愿较低,厂库低位运行,预计年底冬储对需求的提振作用有限。即将迎来采暖季限产,钢厂未现大面积停产,叠加旺季成材需求释放低于预期,盘面向下压力逐渐增加。

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