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油脂:现货基差报价稳中下跌

发布时间:2022-10-26 09:21:45 作者:广发期货 来源:广发期货

主力持仓

据统计棕榈油期货主力持仓呈现多空双增局面。

操作建议

油脂期货轻仓短线多单参与。

后市展望

市场预期11月马来棕榈油产量会季节性减少,同时第四季度的雨季也会影响油棕收获。俄乌紧张局势升级,可能影响乌克兰港口的葵花籽油运输出口。中国豆油、菜籽油现货基差高位,豆油库存仍处于低位。

背景分析

其中,自印尼进口棕榈油492425.53吨,环比上月增加223286.9吨。同期,自马来西亚进口棕榈油11990.02吨,环比增加86571.64吨,价格更低的印尼棕榈油对马棕的替代效应显著。

研报正文

现货方面,现货基差报价稳中下跌,现货仍弱于期货运行。上周末国内豆油库存小幅增加0.7万吨至74.4万吨,主要原因是疫情导致目前的交通受阻,阻碍了市场提货。

因此即使上周工厂开机率下滑至42%附近,豆油库存仍在增加,另外,棕油库存增速较快,在目前的价差之下,低度棕油勾兑也有利可图,导致豆油实际需求受到一定冲击。

随着后期大豆到港量增加,豆油基差仍有继续下跌的动力。昨日下游市场持续观望,需求未见好转,成交有限,各地基差持续下跌。

华东现货基差为01+(1350-1400)元/吨,华南现货基差为01+(1280-1500)元/吨,山东现货基差为01+1210元/吨,华北现货基差为01+(1190-1200)元/吨。

南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示,2022年10月1-20日马来西亚油棕鲜果串单产较上月同期增加1.74%,出油率下滑0.01%,棕榈油产量增长1.70%。

行业官员表示,棕榈油价格可能会进一步走强,因为主要生产国降雨过多影响棕榈油产量,而棕榈油的食品以及生物燃料需求增加。

最新公布的数据显示,中国9月棕榈油进口星为612607.17吨,环比增加102.4%,同比增加26.2%,进口量创本年度新高。

其中,自印尼进口棕榈油492425.53吨,环比上月增加223286.9吨。同期,自马来西亚进口棕榈油11990.02吨,环比增加86571.64吨,价格更低的印尼棕榈油对马棕的替代效应显著。

监测数据显示截止到上周五,国内主要港口棕榈油库存总量为59.0万吨,周度增加4.4万吨,食用库存为57.6万吨周度增加4.3万吨,合同量为5.2万吨,周度减少o.8万吨。

市场预期11月马来棕榈油产量会季节性减少,同时第四季度的雨季也会影响油棕收获。俄乌紧张局势升级,可能影响乌克兰港口的葵花籽油运输出口。中国豆油、菜籽油现货基差高位,豆油库存仍处于低位,油脂期货轻仓短线多单参与。

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