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港口库存有累库预期 乙二醇需求拐点开始显现

发布时间:2022-10-27 10:03:39 作者:西南期货 来源:西南期货

主力持仓

10月26日,乙二醇期货主力持仓呈现多空双增局面。

策略提示

建议反弹滚动做空。

后市展望

下游纺织需求拐点开始显现,后续订单会出现季节性走弱,对11-12月纺织终端需求持偏悲观态度,预计乙二醇中长期弱势盘整为主。

背景分析

库存方面,10月25日张家港某主流库区MEG发货量在4000吨附近,太仓两主流库区MEG发货量在4500吨附近,发货量环比减少。华东主港地区MEG港口库存约83.4万吨附近。

研报正文

上一交易日,乙二醇主力合约2301下跌,跌幅2%,华东市场现货价为3988元/吨,基差率为-0.10%,日内本周及下周现货基差在-15至+3附近。

供应方面,乙二醇整体开工负荷在59.88%(较上期上升1.58%),其中煤制乙二醇开工负荷在40.92%(较上期上升2.65%)。

华南一套50万吨/年的MEG装置因裂解环节故障目前降负荷至6成附近运行;伊朗一套44.5万吨/年的MEG装置目前低负荷运行中,货源主要销售海外市场为主。需求方面,聚酯负荷在84.1%,环比增加0.1%。

库存方面,10月25日张家港某主流库区MEG发货量在4000吨附近,太仓两主流库区MEG发货量在4500吨附近,发货量环比减少。华东主港地区MEG港口库存约83.4万吨附近,环比上期减少8.9万吨,港口库存持续去化。

10月24日至10月30日,华东主港计划到货总数为17.9万吨,环比增加10.5万吨,若延续上周发货量来估算,本周库存预计小幅累库,将对盘面形成一定压制。

整体来看,在高成本影响下乙二醇各线工艺处于亏损状态,近期国内部分装置计划重启,供给端有回升预期,但开工率仍维持偏低水平,港口库存有累库预期。

下游纺织需求拐点开始显现,后续订单会出现季节性走弱,对11-12月纺织终端需求持偏悲观态度,预计乙二醇中长期弱势盘整为主。

策略方面:建议反弹滚动做空。

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