疆内物流运输受限 纺企采购新棉意愿减弱

研报正文

摘要：

【现货概述】

11月9日，棉花现货指数CCI3128B报价至15346元/吨（-97），期现价差-2374（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7470元/吨（+0)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CYIndexC32S报价23130元/吨（-40），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价26350元/吨（+80）；郑棉仓单5202（-59），有效预报74（-11）。美国EMOTM到港价105.2美分/磅（+0.3）；巴西M到港价105.4美分/磅（+0.4）。11月9日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。

【市场分析】

美国农业部发布了11月全球棉花供需报告，调减了全球棉花预估产量35.3万吨，至2535万吨，其中调减幅度最大的为巴基斯坦及澳大利亚，分别调减15.2万吨、10.9万吨。全球消费量预期2502.7万吨，环比调减14.2万吨；全球期末库存1900万吨，环比减少13.1万吨。对于美棉而言，前期支撑美棉一路上涨有供应端利多因素，但从本次报告中可以看出，美棉产量环比小幅上调，报告不及预期。隔夜ICE期棉阴线报收86.48美分/磅，期价较上一交易日下跌1.43美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标处于强势。

昨日北疆昌吉州、石河子地区、塔城地区、奎屯以及博州迎来降雪天气，棉花采收以及籽棉交售有所放缓，北疆大部分轧花厂今日暂停了收购，但部分轧花厂蛋卷棉正常收购，南疆天气正常。目前北疆机采棉收购均价在5.8-5.95元/公斤之间，南疆机采棉收购均价在5.85-5.95元/公斤左右，手摘籽棉均价在6.75-6.9元/公斤之间。目前新疆疫情形势依旧严峻，新增确诊病例呈现趋势性上升，疆内物流运输仍受限制，因此纺企及期现贸易商采购意愿有所降低。此外，根据国家有关部门通知，2022年度第一批中央储备棉轮入于2022年11月11日截止；后续将根据棉花市场调控需要和新棉收购形势等，择机启动第二批中央储备棉轮入。

【技术分析】

昨日郑棉主力01合约阴线报收12990元/吨，期价较上一交易日下跌125元/吨。持仓减少1938手，至51.8万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转多，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。

【操作策略】

对于上游棉花加工企业而言，标单资源对比现货和11月期货价格择高卖出，非标资源通过现货端加快陈棉销售，严格遵守套保原则。对于未参与新年度保值的企业，核算新年度皮棉成本，快轧快销或逢棉价大幅反弹，积极入场保值。

【市场概况】

【价差结构与套利分析】

11月9日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-2374元/吨，价差较上个交易日下跌28元/吨

11月9日收盘，郑棉2301-2305合约价差为105元/吨，价差较上一交易日上涨25元/吨。

11月9日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-3003元/吨，价差较上个交易日下跌154元/吨；ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-993元/吨，价差较上一交易日下跌173元/吨。

【仓单及有效预报】

截至11月9日郑棉仓单量5202张（22.4万吨）减少59张（2573吨）有效预报量为74张（3182吨），仓单及有效预报总量共22.7万吨。

【技术分析】

昨日郑棉主力01合约阴线报收12990元/吨，期价较上一交易日下跌125元/吨。持仓减少1938手，至51.8万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转多，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。