主力持仓
11月9日,铅期货主力持仓呈现多空双增局面。
操作建议
观望。
现货市场
上海市场驰宏铅15185元/吨,对沪期铅2212合约平水报价;江浙市场济金、铜冠铅15185-15205元/吨,对沪期铅2212合约升水0-20元/吨报价。
背景分析
需求端看,铅蓄电池消费逐步进入淡季,经销商采购积极性减弱,尤其是电动车蓄电池板块,企业多以销定产,其它汽车及储能电池消费尚可。
研报正文
现货市场:上海市场驰宏铅15185元/吨,对沪期铅2212合约平水报价;江浙市场济金、铜冠铅15185-15205元/吨,对沪期铅2212合约升水0-20元/吨报价。
沪铅维持盘整态势,持货商随行报价,部分仍以小升水出货。再生铅优势明显,下游刚需偏向再生铅。昨日LME铅库存持平于27625吨。
基本面看,原生铅炼厂多正常生产,周度开工持平,蒙自矿冶检修复产推迟至11月中下旬,西部矿业计划11月检修恢复。
再生铅方面,河南地区有大型炼厂设备故障检修,不过其它省份炼厂多维持稳定生产,再生铅炼厂周度开工仅小幅下滑。
原料废旧电瓶供应存在地域性差异,整体维持偏紧,价格小幅上调,叠加铅价较前期回落,再生铅利润回吐后提产意愿有限。
需求端看,铅蓄电池消费逐步进入淡季,经销商采购积极性减弱,尤其是电动车蓄电池板块,企业多以销定产,其它汽车及储能电池消费尚可。
不过,期现价差走扩,持货商交仓意愿较强,叠加疫情导致部分地区运输受限,库存仍呈现去化。整体来看,国内需求旺季临近尾声,且供应端稳中有升,供需支撑边际减弱,铅价持续上涨动力不强。
不过近期铅锭出口窗口再度开启,出口增加预期下将对铅价构成一定支撑。多空因素交织,铅价延续窄幅运行。
操作建议:观望。