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焦煤基差幅度缩小 焦炭港口库存大幅下降

发布时间:2022-11-14 10:50:17 作者:西南期货 来源:西南期货

行情复盘

11月11日,焦炭期货主力合约收涨3.97%至2696元/吨。

策略提示

暂时观望。

后市展望

政策支撑预期强烈,双焦价格多空因素博弈激烈,双焦期货价格技术上下跌受阻。总体判断,双焦价格短期大概率以震荡为主。

背景分析

产地焦企焦炭价格三轮提降落地,焦炭主力基差转负,现货呈贴水状态。供应端,焦炭综合库存下降,创新低,分主体,独立焦企库存增加,钢厂库存减少,港口库存大幅下降。

研报正文

上一交易日,焦煤焦炭期货主力合约上涨,JM01合约上涨4.65%收于2126.5元/吨,J01合约上涨4.86%收于2696元/吨。

焦煤:主产地炼焦煤现货价格稳中偏弱,焦煤主力基差为正,现货呈升水状态,基差幅度缩小。供应端,洗煤厂开工率微增,原煤库存减少、精煤库存增加,下游按需采购为主,焦煤现货市场流拍较多,疫情扩散影响货运也造成上游产品累积。

进口方面,蒙古进口受疫情影响较为反复,不过自俄罗斯、加拿大、美国及印尼进口好转,焦煤月度进口整体处于好转趋势中,将增加国内供给,对市场形成压力。

炼焦煤综合库存下降,分主体,独立焦企库存下降,钢厂库存下降,港口库存大幅下降。需求端,独立焦企开工率继续回落,炼焦利润处于亏损状态不利焦煤需求,采购消极。

焦炭产地焦企焦炭价格三轮提降落地,焦炭主力基差转负,现货呈贴水状态。供应端,焦炭综合库存下降,创新低,分主体,独立焦企库存增加,钢厂库存减少,港口库存大幅下降。

平均吨焦利润亏损幅度有所缩窄,焦企炼焦开工率下降。需求端,钢厂亏损加剧开工率下降,检修预期较多,不利于焦炭的消耗。

综合来看,产业链终端需求疲弱不利双焦消耗对价格形成压力,而上游的疫情反复、货运受阻、低库存等因素对价格形成支撑,而政策支撑预期强烈,双焦价格多空因素博弈激烈,双焦期货价格技术上下跌受阻。总体判断,双焦价格短期大概率以震荡为主。

策略方面:暂时观望。

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