宏观利多消息频出 铁矿石价格短期偏强运行

研报正文

供应：澳洲发往中国的量1674.0万吨，环比增加44.4万吨；巴西发运量587.2万吨，环比减少287.1万吨。中国45港到港总量2274.9万吨，环比减少291.8万吨。澳巴发运水平处于年内高位，预计下周将继续维持。

需求：本周螺纹钢产量296.46万吨，较上周减少2.09万吨；螺纹厂库180.91万吨，较上周减少9.08万吨；螺纹钢社库379.03万吨，较上周减少17.1万吨；螺纹表需322.64万吨，较上周减少9.37万吨。本周螺纹钢周度产量继续小幅回落，总库存下降幅度放缓，表需小幅减少，数据表现中性。

库存：全国45个港口进口铁矿库存为13258.77万吨，环比增65.31万吨；日均疏港量295.02万吨增7.40万吨。在港船舶数81条降2条。近期港口库存开始缓慢累库，疏港量一直处于300万吨下方且有逐步下降迹象。

小结：短期看，金九银十旺季结束，后续全国将逐步进入冬季，各地采暖季的到来预计后续铁矿石需求不容乐观。且由于钢厂利润仍处于亏损状态，部分地区钢厂开始停产检修，若后续亏损继续扩大，预计钢厂检修数量将会增加，届时成材持续负反馈至原材料，价格承压下行。

中长期看，从三季报看四大矿山发货量较年度产量目标仍有不小差距，尤其是淡水河谷，我们预计四季度发货会有增量。同时国内需求仍难有起色，10月房地产仍在继续走弱下行趋势难以改变，基建托底力度有限。

近期国内宏观利多消息频出，市场情绪明显好转带动盘面价格反弹，预计短期铁矿石价格偏强运行；中长期看铁矿石基本面不容乐观供增需减，建议逢高抛空为主。