美联储官员又来放鹰 沪铝上涨趋势难持续

研报正文

周一沪铝主力2012合约冲高回落，日内开18920元/吨，低18720元/吨，收18780元/吨，涨55元/吨，+0.29%，夜盘沪铝震荡。

伦铝小幅回落但仍暂稳2400美元上方，收2439.5美元/吨，较前日-18.5美元/吨。现货长江均价18790元/吨，涨40元/吨，对当月贴水55。

南储现货均价18960元/吨，跌30元/吨，对当月+135元/吨。现货市场抛多接少，成交清淡。据我的有色网，11月14日铝锭社会库存55.8万吨，较上周四-0.7万吨，铝棒社会库存7.35万吨，较上周四+0.5万吨。

宏观面，美联储高级官员警告称，市场对10月CPI反应过度，美联储并未软化抗通胀努力，美元和美债收益率反弹。

产业消息，神火股份表示受到新冠疫情、俄乌冲突、通胀加速、标的公司所在地区限电等客观因素的影响，上市公司决定终止云南神火铝业有限公司40%股权，同时，公司承诺1个月内不再筹划重大资产重组事项。

近期宏观利好集中兑现，海外美国通胀超预期回落，国内防疫政策放松、金融支持房地产十六条，市场风险偏好回升，铝价再度来到前期震荡箱体上沿。

近期铝价上涨多为情绪推动还需落实美联储态度转向及消息面转为基本面消费利好情况，短时间乐观政策或难实际传导到消费。

消费上在上沿压力位附近现货市场抛货明显增加，下游消费意愿降低，现货升水走低。市场对高价位信心不足明显，关注消费、运输及宏观改善的持续性，铝价目前尚未看到有效破位的持续性表现，警惕铝价冲高回落。

月差方面，昨日月差大幅回落，与临近交割不无关系，但相比前两个月回落幅度较大，市场对月底供应变动及消费变化无明显信心，月差继续观望为主。

操作建议：单边尝试逢高做空、跨期套利观望。