经济数据不佳 沪铜期价或陷入震荡

研报正文

周二沪铜2212合约震荡回升，最终收于67190元/吨；国际铜2301合约走势同样出现反弹，最终收于60150元/吨。夜盘伦铜震荡为主，沪铜和国际铜继续走低。

周二上海电解铜现货对当月11合约报于升水20-80元/吨，均价升水50元/吨，较昨日上涨70元/吨；交割日隔月月差收窄至300元/吨左右，现货次月坚挺于升水350元/吨附近。

宏观方面，波兰称接壤乌克兰地区发生导弹爆炸；美国10月PPI增速超预期放缓，同比增长8%，核心PPI同步降温，服务成本两年来首降。

中国10月规模以上工业增加值同比增5%，社会消费品零售同比下滑，基建投资增速加快，制造业投资稳健增长，前10月房地产开发投资同比降8.8%，就业形势持续好转。

行业方面，三部门：确保2030年前有色金属行业实现碳达峰。昨日铜价震荡回升，但夜盘再度走弱。国内10月份经济数据公布，各项指标都出现了不同程度的环比回落，显现了经济增长压力依然较大。

同时，晚间波兰受到炸弹袭击，也让市场惊出冷汗，市场气氛再度紧张，美元上涨，铜价因此走弱。目前宏观方面，在前期政策利好兑现之后，对于经济的影响还需要更多时间来体现，短期支撑继续上行的动力有限。

供需方面，LME不限制俄罗斯金属交割，也让市场挤仓风险下降，但是国内外库存依然处于低位，对于价格有所支撑。

但是短期之内铜价过快上涨，也让下游消费受到一定伤害，难以支持铜价持续大幅走高。整体来看，目前宏观环境中性，供需则下有支撑，上有压力，短期铜价连续上涨之后或陷入震荡。

操作建议：单边建议观望，跨期尝试买近卖远。