宏观情绪反复波动 沪锌月差逐渐收窄

研报正文

夜盘沪锌减仓回落，沪锌反弹至日线均线密集区域后承压回落调整，昨夜锌2212合约较昨日收盘价跌200元至24260元/吨。

宏观方面，昨日公布地产数据，表现较差，但是近期关于房地产的情绪较好，股市连续大涨，市场认为数据差在预期之中，政策底已经展现，静待市场底改变。

疫情方面，全国蔓延的压力仍旧存在，对需求仍然有一定的压力；美国10月PPI升幅同比放缓至8%，环比上升0.2%，均低于市场预期，数据再次表明，美国通胀正在显著放缓，美联储可能已无必要继续大幅加息，美联储哈克认为，未来几个月加息步伐将放缓。

美国11月纽约联储制造业指数为4.5，预期5，前值-9.1；基本面方面，四川环保检查可能很快过去，冶炼厂复产在即。

现货成交方面，昨日市场成交表现较弱，上海及天津地区维持弱势，佛山地区成交尚可，整体来看，换月后升水回落。

交易策略方面，目前宏观情绪反复波动，市场交易的重点在于供应端合适能够恢复，高利润高TC与低库存之间博弈，预计12月份之前基本面支撑偏强。

但是近期价格趋于高位且下游接受度一般，需要谨防价格随整个有色金属向下调整，近期月差逐渐收窄，换月后正套的机会逐渐展现。