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锌基本面有走弱迹象 镍铁过剩局面将小幅缓解

发布时间:2022-11-24 11:42:40 作者:国信期货 来源:国信期货

行情复盘

11月23日,锌期货主力合约收跌1.01%至23600元/吨。

主力持仓

锌期货主力持仓呈现多空双减局面。

背景分析

镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率下行。库存方面,LME库存持续下行,国内上期所库存低位徘徊、社会库存继续下行。

后市展望

嘉能可在能源价格回落以及原材料宽松下可能有部分产能将复产。欧洲电力价格继续下行,能源危机对锌价支撑减弱。锌基本面有走弱迹象,逢高做空。

研报正文

消息面:

周三沪锌主力合约较前一交易日下跌1.01%。嘉能可在能源价格回落以及原材料宽松下可能有部分产能将复产。欧洲电力价格继续下行,能源危机对锌价支撑减弱。国内锌精矿供给趋向宽松,11月精炼锌产量环比增加。

需求端:

镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率下行。库存方面,LME库存持续下行,国内上期所库存低位徘徊、社会库存继续下行。锌基本面有走弱迹象,逢高做空。

消息面:

周三沪镍主力合约较前一交易日下跌0.11%,印尼政府计划在下周向社会面普及即将出台的镍铁出口关税政策,关税的比例将根据煤炭及LME镍价波动而不同,最高可达12%(若LME>22300,3400主力动力煤Fob单价<40美金)。基本面来看,镍铁方面,华南某镍铁厂即日起将开始长达近10个月的检修,两条镍铁产线轮流检修,其月产量将减少近7000实物吨。镍铁市场未来过剩局面将得到小幅缓解。

需求端:

企业生产利润被压缩,不锈钢累库,部分钢厂计划11-12月减产。合金方面,民用合金已进入淡季叠加高镍价影响需求再次下移。硫酸镍方面,供需两旺局面持续,但终端10月新能源汽车产量环比下行。印尼加税消息多次扰动市场,在加税信息明确之前建议暂时观望。 

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