豆粕盘面抗跌 关注前期压力位突破情况

研报正文

【品种观点】

美豆出口数据良好，美豆期价大幅上涨，阿根廷大豆美元实施至年底，国内大豆和豆粕库存仍在历史低位。油厂开机率回升，压榨量升至200万吨，国内豆粕现货基差回归，因盘面依旧贴水，盘面抗跌，关注前期压力位突破情况。

【操作建议】

双粕低位留存多单继续持有。豆粕2301合约压力位4400，支撑位4080;菜粕2301合约压力位3300，支撑位2970。

【现货情况】

截止11月28日，豆粕现货报价5151元/吨，环比下跌86元/吨，成交1.34万吨;基差报价5078元/吨，环比下跌256元/吨，成交6.95万吨。豆粕主力合约基差1080元/吨，环比增加43元/吨。

【利多因素】

美国农业部周一公布的周度出口检验报告显示，截至2022年11月24日当周，美国大豆出口检验量为2,022,443吨，此前市场预估为180-225万吨，前一周修正为2,425,237吨，初值为2,329,082吨。截止到11月25日，国内进口大豆库存总量为383.1万吨，较上周的355.4万吨增加27.7万吨;国内豆粕库存量为18.2万吨，较上周的14.9万吨增加3.3万吨;国内进口油菜籽库存总量为33.6万吨，较上周的43.7万吨减少10.1万吨;国内进口压榨菜粕库存量为0.9万吨，较上周的0.0万吨增加0.9万吨。

【利空因素】

阿根廷已与谷物企业达成一项约30亿美元的出口“底部支撑”。阿根廷9月通过制定特殊的“大豆美元汇率”刺激了大量大豆出口。加拿大新作菜籽陆续到港，预计11月份到9条54万吨，12月到12-14船72-84万吨，菜粕直接进口预计平均每月13-16万吨。美元指数走升，人民币汇率升值，进口成本降低。

【风险因素】

国际原油、美元。