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12月供需存在不确定性 热卷主力窄幅波动

发布时间:2022-12-01 11:00:33 作者:方正中期期货 来源:方正中期期货

行情复盘

周三,热卷期货主力合约收跌0.31%至3862元/吨。

主力持仓

11月30日,热卷期货主力持仓呈现多空双减局面。

现货市场

日内天津热卷主流报价3800元/吨,低合金加价150元/吨。报价稳中趋弱,但市场交投氛围较清淡,成交一般。

后市展望

12月热卷供需存在不确定性,有限产扰动。美国高通胀下,鹰派加息打压预期,大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策,预期转好但需求和价格现实仍偏弱。

研报正文

【行情复盘】

期货市场热卷期货低开震荡,2301合约日内跌0.31%。夜盘小幅高开。

现货市场:日内天津热卷主流报价3800元/吨,低合金加价150元/吨。报价稳中趋弱,但市场交投氛围较清淡,成交一般。

【重要资讯】

1、国家统计局:11月份,制造业采购经理指数(PMI)为48.0%,比上月下降1.2个百分点,低于临界点,制造业生产经营景气水平较上月有所下降。

2、本周,唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2850元/吨,平均钢坯含税成本3704元/吨,周环比上调52元/吨,与11月30日普方坯出厂价格3550元/吨相比,钢厂平均亏损154元/吨。

3、云南:严格落实《钢铁产能置换实施办法》,进一步限制长流程钢铁生产,大力推动电炉短流程炼钢和氢能炼钢,到2025年,短流程炼钢占比达到15%以上,对电炉炼钢实施等量置换。

4、据对广东14家电弧炉钢厂春节提前放假时间调研,1家钢厂从10月份开始停产后,将持续停产到过年。剩余中明确有7家钢厂有计划停产放假时间,多集中在12月15日至12月20日,个别计划在12月底停产。剩余7家钢厂暂未计划停产放假时间,但多数钢厂表示视利润情况而定,亏损严重的情况下12月中旬到月底或将停产,在钢材有需求的情况下,或将1月份停产。

【套利策略】房地产政策持续发力,卷螺差等待机会,热卷周产量持续回落,利润回升产量预期不明,热卷套利观望。

【交易策略】

12月热卷供需存在不确定性,有限产扰动。美国高通胀下,鹰派加息打压预期,大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策,预期转好但需求和价格现实仍偏弱。

8月粗钢产量环比增加3%,9月复产增加超过15%,10月仍有复产,但利润偏低,后市产量增量短期相对有限。板材厂周产量继续回落,主要是华东地区检修,社会库存小幅回落,主要是赶工消费回升,华东和南方降库,企业库存回落,主要是华北、东北、华东地区产量下降主动加速出库,高频表观需求环比回落。

技术上,热卷主力01合约创年内新低后,重回3550-4050区间,短期受偏宏观市场情绪影响较大,走势较强,下方关注3800-3820支撑。

操作上,目前热卷亏损减产,随着现货价格回升,减产逻辑走弱,上方成材利润回正位置有较强阻力,可关注短多或在利润回正后尝试反套。

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