需求恢复压力依旧较大 棉纱市场延续弱势行情

研报正文

【现货概述】

11月30日，棉花现货指数CCI3128B报价至14973元/吨（-25）；CYIndexC32S报价22845元/吨（0）；FCYIndexC32S（进口棉纱价格指数）报价25873元/吨（0）；部分地区棉纱价格：湖北产C32S包漂带票到货23500元/吨浙江产高配紧密纺C32S带票到货价23000元/吨陕西产紧密纺JC60S较好品质带票到货30800元/吨。

【市场分析】

需求端延续弱势运行，织厂订单不足且订单利润较少，织厂亏损居多，企业信心不足，据了解苏南通地区染厂计划最晚将于12月中旬开始放假，一旦染厂停工将倒逼织厂放假，后续关注下游企业放假情况。棉纱市场延续弱势行情，近期河南、山东、河北等地的部分中小型棉纺企业将普梳与精梳纱的报价下调了500-1000元/吨左右，纱厂利润持续压缩。从目前下游行情来看，需求端短期恢复压力依旧较大。综上，建议纱厂继续出货去库，原料库存方面，企业可关注相关防疫及运输政策，择机订购新疆低价棉花。

【策略建议】

近期CY2301合约运行区间20500-22000元/吨，建议纱厂近期出货去库为主，或待价格涨至22000附近择机卖出套期保值对冲库存风险。

【郑纱主力合约基差】

截至11月30日，国内CYC32价格21800元/吨，CY01合约收盘价20575元/吨，基差1225（+-25）

【价差结构与套利分析】

截至11月30日，国内CYC32价格21800元/吨，印度喷气C32S价格23200元/吨，价差--1400，越南喷气C32S价格23750元/吨，价差-1950，暂无套利机会。

【花纱价差套利分析】

11月29日，CF01合约收盘价13210元/吨，CY01合约收盘价20575，CY09-CF09合约价差7365，处于中等位置，关注花纱套利机会。

【仓单情况】

截至11月29日，郑纱仓单0张，有效预报0张；仓单及有效预报总量共0吨。

【技术分析】

11月30日，棉纱01合约震荡收跌。当日最高价20705元/吨，最低价20440元/吨，收盘价20575元/吨，较上一交易日-65，持仓量2586，较上一交易日-113手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出红色看涨信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴附近，综合来看指标偏多。

注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表空头趋势。ZJLL指标:0轴上方做多，反之则空。