市场宏观情绪转好影响 铜价震荡偏强走高

研报正文

【铜】

12月1日SMM1#电解铜均价66380元(1055)，A00铝均价19290元(320);LME铜库存88275(-1.59%)吨，铝库存499150(-0.41%)吨;

投资建议：昨日沪铜上涨，夜盘小幅上涨。昨日铜价高开高走，受近日市场宏观情绪转好影响，日内铜价震荡偏强走高，整体交投重心较上个交易日上抬千元，现货升水小幅走高。由于进口铜增量有限，市场流通货源偏紧，持货商持续上调升水出货，叠加盘面大幅走高，下游市场担忧后市铜价继续上涨，积极逢低入市拿货补库，日内成交氛围回暖。

基本面，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，调整疫情管控政策，中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC90.3美元/吨，多地优化疫情防控政策。

操作上建议谨慎做多，关注64000附近支撑。

【锌】

12月1日SMM0#锌锭均价25060元(570)，1#铅均价15525(25);LME锌库存41225(-0.18%)吨，铅库存23750(+0%)吨;

投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘小幅上涨。昨日贸易商多积极逢高出货，早间成交氛围平稳，市场需求陆续饱和离市，贸易商继续小幅下调报价，整体氛围仍以出货为主，下游逢涨询价积极性转淡，成交总体表现一般。

基本面方面，俄罗斯天然气减量，欧洲能源危机仍存，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂锌矿有所缓解，锌供给端有回升预期，LME库存及社会库存偏低。

中期来看，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，调整疫情管控政策，上周锌锭社会库存出现下降，多地优化疫情防控政策，操作上建议谨慎做多，关注23200附近支撑。

【镍】

昨日早盘期价上涨，晚间继续走高。美国宏观数据走弱，市场对美元未来加息放缓的预期升温，美元快速回落，期价上涨。

基本面上没有太大变化。短期期价涨势放缓。