需求端持续偏弱 甲醇供需压力凸显

研报正文

【甲醇2301】

1、基本面：上半周国内甲醇市场整体下滑运行，且在供需矛盾较大情况下，内地产区重心大幅下挫，较周初快速走低110-120元/吨，听闻部分单在补空驱动下对接稍有好转，但当期下游需求偏弱且鲁北原料库存高位下，仍需密切关注部分高端补跌节奏。港口维持期现联动，密切关注交割逻辑下，01合约与现货回归节奏，预计短期偏弱整理为主;中性。

2、基差：12月6日，江苏甲醇现货价为2655元/吨，基差153，现货升水期货;偏多。

3、库存：截至2022年12月1日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为35.53万吨，较上周同期增2.09万吨;海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在19.27万吨，较上周同期增2.58万吨;偏空。

4、盘面：20日线偏下，价格在均线附近;偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减;偏空。

6、预期：目前甲醇供需压力凸显，业者心态偏空，加之后续天气等不确定因素影响下，预计后续内地甲醇市场偏弱走势为主，关注成本端及多地防疫政策变化等。港口在烯烃开工下滑及期货主力换月下，短期或表现偏弱，远月期货则受宏观疫情政策调整支撑表现偏强。短线2470-2530区间操作，长线次主力多单轻仓持有。

【近期多空分析】

利多：

1.西南部分气头装置11月底12月初附近计划停车，局部供应或将收紧;

2.常州富德已于10月底陆续重启，负荷一般;

3.进入冬季，国际天然气或趋紧，关注12月伊朗开工及对中国发船变化;

4.进口到港不及预期，港口现货依然偏紧。

利空：

1.宏观经济整体偏弱，加之海外加息预期仍存等，或对内盘需求恢复形成一定压制;

2.继续关注后续宁夏新装置投产进度等;

3.近期煤价有下滑，关注对甲醇装置变动等影响;后续部分前期检修装置陆续恢复，如金能、山东荣信等，甲醇供应仍显充裕。

行情驱动：成本支撑与需求萎靡。

风险点：需求端持续偏弱。

【国内甲醇现货价格】

【甲醇基差】

【甲醇各工艺生产利润】

【国内甲醇企业负荷】

【外盘甲醇价格和价差】

【甲醇进口价差】

【甲醇传统下游产品价格】

【甲醛生产利润和负荷】

【二甲醚生产利润和负荷】

【醋酸生产利润和负荷】

【MTO生产利润和负荷】

【甲醇港口库存】

【甲醇仓单和有效预报】

【甲醇国内装置检修情况】

【甲醇国内装置检修情况】

【甲醇国际装置检修情况】