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上冲动力明显减弱 聚烯烃谨防回落风险

发布时间:2022-12-22 13:34:16 作者:恒力期货 来源:恒力期货

行情复盘

夜盘PP05收于7891元/吨(+0.32%)、L05收于8207元/吨(+0.40%).

操作建议

谨防回落风险。

期货市场

截止12月21日23时,PP05收于7891元/吨(+0.32%)、L05收于8207元/吨(+0.40%),夜盘小幅反弹。

后市展望

偏高的估值与偏弱的基本面不匹配,PP05于7900点左右、L05于8200点左右受阻,05合约注意回落风险。

研报正文

【聚酯-市场聚焦】
上冲动力明显减弱 聚烯烃谨防回落风险

方向:震荡。

理由:宏观资金转主导,交易宏观转暖;需求弱;基差走弱

盘面:截止12月21日23时,PTA05涨70或1.31%报5414,日增仓10078。21日仓单数量13764(-1408)张;截至12月21日,PTA现货加工费为497元/吨,当日宁波地区醋酸主流价格为3050元/吨,折算PTA单吨消耗成本为110元/吨,如果再剔除醋酸的成本,PTA净加工费为388元/吨,高于去年同期的326元/吨,低于过去5年的均值488元/吨。

甲醇-市场聚焦】

方向:谨防回落风险。

理由:利空抑制+无新驱动。

盘面:截止12月21日23时,MA05收于2571元/吨(+0.55%),夜盘偏弱运行。

港口基差继续走弱至01+45/+50。西北主产区偏弱,内蒙南北线重心下移至1990-2050元/吨,关注内地局部走低情况。

维持观点,目前无新驱动,盘面存contango倾向,部分烯烃停车压力转移给05合约并制约其年末高度。05合约向上受港口走弱制约,且有高位回落风险,但向下空间看内地年末排库压力。

【烯烃-市场聚焦】

方向:谨防回落风险。

理由:高位易被空配+无新驱动。

盘面:截止12月21日23时,PP05收于7891元/吨(+0.32%)、L05收于8207元/吨(+0.40%),夜盘小幅反弹。

短期无新逻辑诞生,期价上冲动力明显减弱。基本面变化不大,新增检修较少,两油库存仍维持60万吨附近或以下,现货窄幅整理。但近日海南炼化PP装置出合格品,投产预期仍抑制05合约。

维持观点,偏高的估值与偏弱的基本面不匹配,PP05于7900点左右、L05于8200点左右受阻,05合约注意回落风险。

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