短期郑糖缺乏上涨动能 区间震荡波动

研报正文

【白糖】

成交氛围偏淡

国际看，印度政府预计今年糖产量将达到4100万吨，超过去年3940万吨，创造新纪录。巴西免征燃料联邦税不利于乙醇生产，将会进一步提升食糖生产比例;印度泰国的生产进度也逐步加快，国际市场食糖供应预计会陆续增加;另外投机基金多头撤离也给原糖价格带来压力，因此预计短期原糖预计震荡波动，关注印度出口政策变化。

国内看，广西12月份单月销糖95.57万吨，同比增加19.08万吨，工业库存86.71万吨，同比减少10.06万吨;云南截止12月末产糖22.84万吨，同比增加10.73万吨，累计销售14.19万吨，同比增加9.61万吨，工业库存8.65万吨，同比增加1.12万吨;广东截止12月底产糖14.34万吨，销糖12.28万吨，库存2.06万吨，同比减少1.04万吨;内蒙古12月底产糖56万吨，产销率27.48%，同比下降42.97%，工业库存40.61万吨，同比增加27.61万吨。

综合各地产销数据，12月份全国产糖量高于上年同期，但北方甜菜糖销售不及去年同期，抵消了南方蔗糖超预售糖源。

整体看，节前备货接近尾声，市场采购基本见尾声，糖厂累库加速，原糖近日走弱对郑糖价格支撑有限，但进口糖配额内外价差较大，国内市场需要进口糖补充，长期对于国内市场价格有所承托，因此预计短期郑糖缺乏上涨动能，区间震荡波动，建议观望为主。

【棉花&棉纱】

震荡偏强

USDA：截至12月29日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.9万吨，周降52%，其中越南签约0.35万吨，土耳其签约0.25万吨。国内棉花现货交投一般，部分纺企积极询价，但整体补库情况并不明显;近期新疆轧花厂皮棉报价混乱，成交状况一般，内地库一口价成交价格持稳。短期来看国内疫情第一轮感染高峰已过，供应端新棉加工集中度仍高，中大型棉企惜售看涨心理也支撑棉价，不过终端对纺服的消费情况仍有待观察。

纯棉纱市场成交量减少，临近年关，个别厂家放假，下游开机率维持地位、产成品库存有所下降，现货略偏紧。全棉坯布织厂产销明显疲弱，订单较少，部分中小企业陆续放假。疫情阶段性好转，预计近期开机率或有提升，但下游放假增多，预计成交继续减少，价格稳中偏强运行。