内盘行情

外盘行情

您的当前位置: 首页 > 期货研报 > 正文

产业逻辑未能发挥主导 橡胶或维持震荡整理走势

发布时间:2023-01-11 09:11:16 作者:宝城期货 来源:宝城期货

行情复盘

周二橡胶收盘略微收涨 0.35%至12920 元/吨。

操作建议

沪胶2305 合约维持震荡整理的走势。

期货市场

本周二国内沪胶期货 2305 合约呈现缩量增仓,略微收涨的走势,盘中期价最高上涨至 12955 元/吨一线,全天维持震荡偏强的走势。

背景分析

胶市供需端缺乏核心利好支撑,胶市多头信心不足,驱动胶价持续走强恐缺乏足够动力。

研报正文

核心观点

橡胶本周二国内沪胶期货 2305 合约呈现缩量增仓,略微收涨的走势,盘中期价最高上涨至 12955 元/吨一线,全天维持震荡偏强的走势。收盘略微收涨 0.35%至 12920 元/吨。从均线系统来看,期价回调受到 10 日和 40 日均线支撑,不过 5 日均线转空,10 日和20日维持偏多格局。目前沪胶基差贴水幅度有所缩小。胶市供需端缺乏核心利好支撑,胶市多头信心不足,驱动胶价持续走强恐缺乏足够动力。在产业逻辑未能发挥主导的情况下,预计后市沪胶2305 合约维持震荡整理的走势。

甲醇本周二国内甲醇期货 2305 合约呈现缩量减仓,略微收涨的走势,收盘略微收涨 0.88%至 2624 元/吨。期价回调至20日均线处暂获支撑,短期 5 日转为空头排列,10 日和20 日均线维持多头排列格局,预示未来甲醇期价仍有继续走强动力。甲醇2305 合约多空前20 席位呈现净多头寸现象。受益于 2023 年国内新增甲醇装置投产偏少,基于国内宏观经济改善有助于修复甲醇下游需求的乐观预期,预计后市甲醇 2305合约有望维持偏多格局。后市关注甲醇5-9正套策略。

原油本周二国内原油期货 2303 合约呈现缩量增仓,小幅下跌的走势,期价最低下探至 519.1 元/桶一线,收盘时期价小幅下跌1.10%至 522.1 元/桶。5 日和 10 日均线开始转空排列,40 日均线继续下移压制。近期陆续公布的中国、欧洲和美国的2022 年12 月份的制造业数据均表现不佳,尤其是欧美经济下行速度较快也强化了一季度欧美经济衰退的预期,从而令市场担忧经济下行将削弱全球原油需求能力,对油价形成负面冲击。与此同时,气温偏高令冬季北半球取暖用油消费弱于预期。在偏空氛围影响下,短期国内外原油期货价格料受到承压,维持震荡偏弱的走势。

1. 产业动态

【橡胶】

截至 12 月 30 日当周,青岛地区天然橡胶一般贸易库16 家样本库存为44.17万吨,较上期增 0.94 万吨,增幅 2.17%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为 12.69 万吨,较上期增 0.3 万吨,增幅 2.42%。

预计 2022 年全球天胶产量料同比增加 2.1%,至1434.3 万吨,而2022年全球天胶消费量料同比增加 2.1%,至 1480.5 万吨。整体来看,全球天胶市场供需缺口料将达到 46.2 万吨。

2023 年 1 月 6 日当周,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为44.3%,较上周小幅回落 0.40 个百分点,较去年同期大幅下滑 7.22 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 51.50%,较上周小幅回落 2.40 个百分点,较去年同期大幅回落 8.97 个百分点。随着国内疫情防控政策优化叠加春节假期影响,预计轮胎行业开工率面临阶段性回落。

国家统计局数据:2022 年 11 月,中国橡胶轮胎外胎产量为7481.2万条,同比降-7%。1 月至 11 月,橡胶轮胎外胎产量较上年同期降-4%至7.88亿条。11 月,中国合成橡胶产量为 72.3 万吨,同比下降-10.6%。1 月至11 月,合成橡胶累计产量为 735.2 万吨,同比下降-5.8%。

【甲醇】

截止 2023 年 1 月 6 日当周,国内甲醇平均开工率维持在69.58%,周环比小幅回落 1.54%,同比小幅增加 1.00%。受此影响,我国甲醇产量周环比小幅减少 2.74 万吨,至 154.41 万吨。

步入 2023 年 1 月以来,国内甲醇传统需求和烯烃需求依然偏弱。截止2023年 1 月 6 日当周,国内甲醛开工率维持在 20.36%,月环比小幅回落5.66%。同时二甲醚方面,开工率维持在 20.28%,月环比小幅回落1.63%。醋酸开工率维持在 87.03%,月环比小幅回升 2.00%。MTBE 开工率维持在51.32%,月环比小幅回落 1.02%。除了传统消费领域改善有限外,作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱。截止 2023 年 1 月 2 日当周,国内MTO/MTP 平均开工率维持 74.56%,月环比小幅回落 5.02%。目前甲醇制烯烃期货盘面利润为-186元/吨,月环比小幅下降 439 元/吨。 

截止 2023 年 1 月 6 日当周,我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在50.09 万吨,周环比大幅增加 11.44 万吨,较去年同期下滑15.39%。截至2023年 1 月 4 日当周,我国内陆甲醇库存合计达 49.48 万吨,周环比小幅下降2.04万吨,同比增长 27.03%。

港口低库存与内陆高库存形成较为明显反差,究其原因,国内疫情导致内陆至港口的运输受阻,内陆货源出货不畅所致。不过随着国内防疫政策优化以后,甲醇公路运输受阻现象将缓解,预计后市内陆库存有望向港口转移。

【原油】

截至 2022 年 12 月 30 日,美国石油活跃钻井平台数量小幅减少1座,至621 座。美国原油日均产量 1210 万桶,比前周日均产量增加10 万桶,比去年同期日均产量增加 30.0 万桶。

截至 2022 年 12 月 30 日当 周 ,包 括战略 储备在内的美国原油库存总量7.93026 亿桶,比前一周下降 105 万桶;美国商业原油库存量4.20646亿桶,比前一周增长 169 万桶;备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2527万桶,增长 24.4 万桶。过去的一周,美国石油战略储备3.7238 亿桶,为1983年 12 月以来的最低水平,下降了 275 万桶。因 12 月底冬季风暴席卷美国,美国炼厂产能利用率降至近两年最低水平,降幅为 2021 年2 月以来最大。据显示,截止 2022 年 12 月 30 日当周,炼油厂开工率79.6%,比前一周下降12.4个百分点。导致美国商业原油库存增加而汽油和馏分油库存下降。但是美国原油净进口量骤降 900 万桶,部分抵消了炼油厂加工量减少1630 万桶对原油库存的影响。

截止 2023 年 1 月 3 日当周,WTI 原油非商业净多持仓量维持在22.76万张,周环比回落 20011 张,表明投机市场看多油价的信心显著下降,做多油价的人气大幅衰退。截止 2023 年 1 月 3 日当周,布伦特原油期货净多持仓量维持在15.16 万张,周环比回升 16797 张,表明投机市场看多油价的信心出现回升,做多油价的人气大幅回暖。

2. 现货价格表
产业逻辑未能发挥主导 橡胶或维持震荡整理走势
3. 相关图表

橡胶
产业逻辑未能发挥主导 橡胶或维持震荡整理走势
产业逻辑未能发挥主导 橡胶或维持震荡整理走势
甲醇
产业逻辑未能发挥主导 橡胶或维持震荡整理走势
产业逻辑未能发挥主导 橡胶或维持震荡整理走势
原油
产业逻辑未能发挥主导 橡胶或维持震荡整理走势
产业逻辑未能发挥主导 橡胶或维持震荡整理走势

免责声明:本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。本站欢迎各方(自)媒体、机构转载引用我们文章(文章注明原创的内容,未经本站允许不得转载),但要严格注明来源曲合期货;部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、视频、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
沪铜主力 -- -- --
沪铝主力 -- -- --
线材主力 -- -- --
热卷主力 -- -- --
橡胶主力 -- -- --
沥青主力 -- -- --
燃料油主力 -- -- --
螺纹钢主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
苹果主力 -- -- --
红枣主力 -- -- --
花生主力 -- -- --
棉花主力 -- -- --
白糖主力 -- -- --
PTA主力 -- -- --
甲醇主力 -- -- --
动力煤主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
鸡蛋主力 -- -- --
生猪主力 -- -- --
豆油主力 -- -- --
棕榈油主力 -- -- --
焦煤主力 -- -- --
铁矿石主力 -- -- --
乙二醇主力 -- -- --
聚乙烯主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
原油主力 -- -- --
20号胶主力 -- -- --
国际铜 -- -- --
低硫燃料油主力 -- -- --