地产利好消息不断 PVC近期外盘报价上调

研报正文

【PVC】

上一交易日，PVC主力合约小幅收涨，现货上调，基差走弱。上周盘面表现震荡偏强，基本面来看中期仍然偏弱，上方受到后市累库逻辑以及进口成本压制，但由于近期外盘报价上调，产业方面边际好转，且宏观方面地产利好消息不断，宏观预期叠加基本面边际好转或带来V价格重心上移，建议逢低做多。

供应端上周小幅回落，本周或小幅回升。1月预计产量趋于减少，明年上半年投产压力仍存。

需求端地产销售回暖仍需继续观察，V整体需求未见明显回暖，出口略有好转，随着假期临近整体订单偏弱，下游开工环比继续走低，同比较低。

库存方面，上游厂家环比走高，社库同比高位。

成本利润方面，外购电石企业利润较上周有所修复。山东一体化装置盈亏线附近。

盘中价格午盘受市场预期提振上涨30-50元/吨，华东市场电石法五型价格在6300-6380区间，乙烯法维持坚挺6500-6700区间到货。

截止2023年1月6日，中国PVC产能利用率在75.02%，环比上期-2.50%。截至2023年1月6日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在6.3天，环比增加0.1天。

策略方面：建议逢低做多。

【乙二醇】

上一交易日，乙二醇2305主力合约反弹上涨，涨幅2.37%，华东市场现货价为4040元/吨，基差率为-3.79%。

供应方面，乙二醇整体开工负荷在64.18%(较上期上升1.31%)，其中煤制乙二醇开工负荷在56.30%(较上期上升7.30%)，煤制负荷持续大幅增加，中科炼化50万吨装置停车检修，预计检修时长在10天附近，湖北三宁60万吨负荷小幅提升;美国一套28万吨/年的MEG装置已于近日升温重启，该装置此前于12月下旬因天气原因停车。

需求方面，聚酯长丝、瓶片装置继续有新增检修，短纤局部产量微调，整体聚酯产量继续下滑，聚酯负荷升至67.2%，环比增加1.2%。

库存方面，华东主港地区MEG港口库存约90.3万吨附近，环比上期减少3.0万吨，1月9日张家港某主流库区MEG发货量在2500吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在3800吨附近，发货量环比下滑。

整体来看，短期乙二醇价格延续弱势震荡为主，不排除受需求影响价格窄幅的下滑，建议逢高做空，2月初随着下游需求的修复，可能会有阶段性的反弹，关注节后的工厂开工情况，短期来看，乙二醇的盘面走势强于PTA。

策略方面：建议逢高做空为主，注意仓位控制。