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供需错配压力显现 节前尿素或延续震荡运行

发布时间:2023-01-11 11:18:19 作者:建信期货 来源:建信期货

行情复盘

1月10日,尿素期货主力合约收跌1.4%至2532元/吨。

主力持仓

据统计尿素期货主力持仓呈现多增空减局面。

背景分析

基本面上,尿素冬季装置停产检修不及往年同期水平,尽管气制尿素装置产量明显下降,但煤制装置的稳定运行仍然将总产量维持在高位。

后市展望

春节前价格维持区间运行,节后的春耕用肥预期仍存,05 合约价格仍然具有强支撑的预期,短期延续震荡市为主。

研报正文

一、行情回顾与展望
供需错配压力显现 节前尿素或延续震荡运行
市场表现:尿素主力期货合约价格偏弱运行。UR2305 收盘价2532 元/吨,跌幅1.40%,成交量 160809 手,持仓量 126024 手,净减1936 手。

现货报价:尿素(小颗粒)出厂价格持稳。河南晋开出厂价2680 元/吨(+10);河南心连心出厂价 2715 元/吨,阳煤平原出厂价 2720 元/吨,华鲁恒升出厂价2710元/吨,山西丰喜出厂价 2690 元/吨,山西兰花出厂价2690 元/吨;河北东光出厂价 2700 元/吨;河北正元出厂价 2700 元/吨。

供应库存:尿素装置开工率高于同期水平。截止 1 月6 日,全国尿素日产量14.26万吨,周环比增加 0.28%,同比下降 1.73%。尿素企业库存量85.95 万吨,周环比下降 3.60 万吨,降幅 3.44%,较去年同期增加 11.93 万吨。

后市展望:基本面上,尿素冬季装置停产检修不及往年同期水平,尽管气制尿素装置产量明显下降,但煤制装置的稳定运行仍然将总产量维持在高位;需求端,农业需求暂无,储备肥需求随着前期的集中采购有所放缓,同时春节长假的到来对物流运输也有影响,下游需求的高弹性也随着价格的走弱而下降,新单交投的难度增加。供需错配的压力明显表现在企业库存端。春节前价格维持区间运行,节后的春耕用肥预期仍存,05 合约价格仍然具有强支撑的预期,短期延续震荡市为主。 

风险提示:宏观经济风险、出口政策转向、装置大面积停产。

二、数据概览

供需错配压力显现 节前尿素或延续震荡运行

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