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弱现实强预期状态 聚乙烯或呈震荡偏强趋势

发布时间:2023-01-11 14:34:40 作者:财达期货 来源:财达期货

行情复盘

本周LLDPE 主力 2305 合约呈现震荡下行趋势。

操作建议

中长期价格将呈震荡偏强趋势。

期货市场

本周LLDPE 主力 2305 合约呈现震荡下行趋势,收盘价在8008-8202元/吨之间,周五(1月6日)开盘价格为 8011 元/吨,最高8053 元/吨,最低7980元/吨,收报 8031 元/吨,涨幅为 0.17%。

后市展望

短期内基本面仍无明显改善,预计中长期价格将随宏观经济恢复呈震荡偏强趋势。后续主要关注宏观经济、国际原油价格波动和国内需求恢复情况。

研报正文

本周成本端的原油整体下行,塑料报价也略有下降。临近春节,塑料进入需求淡季,工厂逐渐放假修整,现货成交难有大的提升。疫情防控政策放松,预计 2023 年中国需求将变得更加繁荣稳定,目前物流和出行量均逐步恢复,下游整体处于弱现实强预期状态。

短期内基本面仍无明显改善,预计中长期价格将随宏观经济恢复呈震荡偏强趋势。后续主要关注宏观经济、国际原油价格波动和国内需求恢复情况。

一、基本面情况

本周LLDPE 主力 2305 合约呈现震荡下行趋势,收盘价在8008-8202元/吨之间,周五(1月6日)开盘价格为 8011 元/吨,最高8053 元/吨,最低7980元/吨,收报 8031 元/吨,涨幅为 0.17%。

现货方面,聚乙烯现价 8204-8329 元/吨。LLDPE 国内主流市场价在8165-8606 元/吨左右,其中,华东地区价格为8165-8266 元/吨;华南地区价格为 8561-8606 元/吨;华北地区价格为8202-8291 元/吨;东北地区价格为 8310 元/吨左右;西北地区价格为 8166-8221 元/吨;华中地区价格为8316-8362 元/吨。除华北地区外,现货价格均下降。
弱现实强预期状态 聚乙烯或呈震荡偏强趋势
基差方面,本周基差缩小,现期差在 169-201 元/吨之间,处于今年平均位置。
弱现实强预期状态 聚乙烯或呈震荡偏强趋势
二、成本端:原油情况

油价本周整体下行。12 月 OPEC 原油产量小幅回升,致使近期油价明显回调。美联储表示 23 年内预计不会开始降息,市场加重原油需求担忧。美国极寒天气影响炼厂开工进度,中国疫情缓和,物流和出行量已经逐渐恢复,近月需求可能面临上调。三大机构预计明年俄罗斯产量将显著下滑,原油供应仍偏紧,随着国内疫情政策优化,中长期来看,明年下半年中国需求有望变得更加繁荣稳定,原油将呈现供应偏紧格局。因此,预计塑料价格也将随原油维持震荡偏强格局。

弱现实强预期状态 聚乙烯或呈震荡偏强趋势
三、供给情况

PE 当前开工率为 85.62%,较上期下降 0.51%,处于历史中位水平。本周煤制聚乙烯产量为 10.82 万吨,较上周增加 0.23 万吨;油制聚乙烯产量为30.95 万吨,较上周增加0.32万吨。12 月检修损失量降低,国内产量回升。广东揭阳石化120 万/年的PE 装置计划12月投产,合格品将在明年一月产出。
弱现实强预期状态 聚乙烯或呈震荡偏强趋势

四、需求情况

农膜开工率 56.41%,环比上涨-0.04%;管材开工率 44.44%,环比上涨-2.93%;包装膜开工率 60.16%,环比上涨 0.11%。临近春节,进入淡季,整体开工率小幅下降。具体来看,下游工厂逐步放假,年前备货行情不及预期。疫情政策优化,预计宏观经济将会回暖,下游整体处于弱现实强预期状态。目前市场成交仍较平淡,基本面维持偏弱格局,工厂按订单刚需采购,备货库存。

弱现实强预期状态 聚乙烯或呈震荡偏强趋势

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