宏观乐观预期未变 螺纹钢价格延续高位震荡

研报正文

核心观点

螺纹钢：供需双弱局面下螺纹钢基本面延续季节性走弱，库存大幅增加，弱现实会承压钢价，但宏观乐观预期未变，且原料端维持强势， 继续给予钢价支撑，多空因素博弈下钢价延续高位震荡。

铁矿石：矿石供应相对平稳，终端消耗表现疲弱，而补库利好效应 在趋弱，矿石基本面相对偏弱，叠加高价已引发政策调控风险， 矿价仍将承压，相对利好则是节后乐观预期未变，下行阻力同样 存在，后续矿价走势转为高位震荡为主，重点关注是否有其他调 控措施配合。

焦炭：目前下游需求依然疲弱，不过近期地产端消息面偏多，澳煤 风波过后，焦炭期价在经历探底后迎来回升，预计短期内延续宽 幅震荡运行，操作上建议短线为主。

焦煤：澳煤扰动再现，供应端利空预期压制多头情绪，不过当前宏 观氛围依然乐观，主力合约仍有支持，操作上可尝试逢高试空。

一、产业动态

（1）中国 2022 年 12 月 PPI 同比下降 0.7%，环比下降 0.5%

2022 年 12 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 0.7%，环比下降 0.5%； 工业生产者购进价格同比上涨 0.3%，环比下降 0.4%。2022 年全年，工业生产 者出厂价格比上年上涨 4.1%，工业生产者购进价格上涨 6.1%。

（2）中汽协：2022 年汽车销量 2686.4 万辆，同比增 2.1%

1 月 12 日，中汽协数据显示，12 月，汽车产销分别完成 238.3 万辆和 255.6 万辆，产量环比下降 0.3%，销量环比增长 9.7%，同比分别下降 18.2%和 8.4%。 从全年发展来看，2022 年汽车产销分别完成 2702.1 万辆和 2686.4 万辆，同比 增长 3.4%和 2.1%，延续了去年的增长态势。2022 年新能源汽车持续爆发式增 长，全年销量超 680 万辆，市场占有率提升至 25.6%，逐步进入全面市场化拓 展期，迎来新的发展和增长阶段。

（3）Mysteel 调研：1 月上海建材资源计划投放量环比下降 23.20%

本次调研样本有 50 家钢厂（均在上海仓库有现货），涵盖上海 92%以上的 建材资源； 1 月份计划发上海的建材资源量较 12 月减少 23.20%，较去年同期 减少 31.83%，其中螺纹钢环比减少 24.43%，同比减少 22.04%；1 月份计划发上 海的建材资源中，仅少量品牌（占比 12%）计划微增，其余品牌均呈稳中有降 态势；截至 1 月 12 日，上海建材库存周环比增加 17.67%，年同比增加 39.17%， 其中螺纹钢周环比 2.73%，年同比增加 29.09%；疫情管控放松叠加今年春节较 往年偏早，工人放假也有所提前，仅少量重点工程存在赶工现象，上海终端需 求和投机需求均表现低迷，本周上海建材周均成交量 0.79 万吨，同比去年下 滑 47.46%。

二、现货市场

三、期货市场

四、相关图表

4.1 钢材库存

4.2 铁矿石库存


4.3 焦炭库存 

4.4 焦煤库存