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仍值季节性消费淡季 钢材供需双弱特征明显

发布时间:2023-01-16 13:10:18 作者:恒力期货 来源:恒力期货

行情复盘

1月13日,螺纹钢2305合约收盘价为4173元/吨(+1.14%)。

主力持仓

据统计螺纹钢期货主力持仓呈现多空双增局面。

背景分析

目前钢材基本面上看,仍值季节性消费淡季,钢材供需双弱特征明显。当前预期所带来的宏观利好暂时走尽,预期带动的盘面涨势需要后续现实端改善作为支撑。

风险提示

需关注中澳谈判后澳煤进口的变动情况,若焦煤供给端有所改善,成本端下移会使钢价有向下压力。

研报正文

仍值季节性消费淡季 钢材供需双弱特征明显

仍值季节性消费淡季 钢材供需双弱特征明显

【钢材】

截止1月13日15时,螺纹钢2305合约收盘价为4173元/吨(+1.14%),日持仓量128万手(+60547手)。热卷2305合约收盘价为4202元/吨(+0.89%),日持仓量81.04万手(+13398手)。

现货方面,上海HRB400E 20mm报价4140元/吨(+0.00%),唐山普方坯报价3850元/吨(+0.26%)。上海Q235B 4.75mm报价4230元/吨(+0.71%)。

上周央行、银保监会同时发布通知,决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。盘面也在此地产预期边际改善的带动下有所表现。

从目前钢材基本面上看,仍值季节性消费淡季,钢材供需双弱特征明显。当前预期所带来的宏观利好暂时走尽,预期带动的盘面涨势需要后续现实端改善作为支撑。

当前市场交易的焦点仍然是节后需求好转,若贸易商对节后需求信心不足,前期的利多预期交易结束,可能带来黑色整体调整。

需要关注春节假期后宏观经济整体改善带来的对钢材整体需求的改善程度,如果节后需求无法承接、去库速度不及预期,价格就有下跌的风险。以目前的供需状态,春节后总库存压力可能和2022年水平类似,钢材一季度库存压力并不大,对价格的影响偏中性。表需212.07万吨(-34.61);产量247.75万吨(-23.88);总库存604.67万吨(+35.68)。

目前钢厂还在面临亏损,钢材库存尚处于历史中性位置,整体价格下方有支撑,但需关注中澳谈判后澳煤进口的变动情况,若焦煤供给端有所改善,成本端下移会使钢价有向下压力。

铁矿石

截止1月13日15时,铁矿石2305合约收盘价为881.0元/吨(+3.40%),日持仓量95.33万手(+23454手)。

青岛港61.5%PB粉报价860元/湿吨(+1.42%),普氏62%指数报价127美元(+2.71%)。

铁矿石价格上周整体偏弱运行,价格中枢相较上周小幅下行。周末发改委约谈铁矿石咨询企业,铁矿石今日开盘可能会受此影响。铁矿石下方价格有支撑,原因还是在于钢厂近两周补库力度有所增强,纠其背后仍然是对地产等钢材需求端改善预期强烈,但钢厂铁矿整体库存水平仍然处于历史较低位置,补库逻辑仍未按需补库。

上周45港到港共计2682.3万吨(+603.2)。45港日均疏港量311.96万吨(+20.08),45港口库存13130.54万吨(-55.09),247家钢厂铁水日产量220.72万吨(-1.79),全国钢厂进口铁矿石库存总量为9956.34万吨(+452.11)。

铁矿石短期内的利好预期已经在现实端有所兑现,目前主要跟随成材走势运行。铁水产量维持在220万吨水平线上,对铁矿石价格有所支撑。

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