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市场担心政策调整 锌价涨势放缓陷入调整

发布时间:2023-01-18 10:04:49 作者:铜冠金源期货 来源:铜冠金源

行情复盘

1月17日,锌期货主力合约收跌0.54%至24120元/吨。

操作建议

锌价涨势放缓陷入调整,短期或高位震荡。

期货市场

周二沪锌主力2303合约日内窄幅震荡,夜间延续震荡,收至24295元/吨,涨幅0.27%。伦锌横盘震荡,收至3304美元/吨,跌幅达0.02%。

现货市场

上海0#锌主流成交价集中在24000——24100元/吨,对2302合约升水30元/吨。贸易市场及下游市场基本开启放假模式,市场报价较少,下游询价较少。

研报正文

周二沪锌主力2303合约日内窄幅震荡,夜间延续震荡,收至24295元/吨,涨幅0.27%。伦锌横盘震荡,收至3304美元/吨,跌幅达0.02%。

现货市场:上海0#锌主流成交价集中在24000——24100元/吨,对2302合约升水30元/吨。贸易市场及下游市场基本开启放假模式,市场报价较少,下游询价较少。

媒体称欧央行2月后可能放缓加息。美国纽约联储制造业指数1月环比大幅下降22个点至-32.9,这比市场最差的预期还要糟糕两倍。2022年我国GDP突破120万亿元增长3%,四季度经济恢复好于预期,12月消费回升明显,基建投资维持高增速,制造业投资边际增强;去年人口减少85万人,为61年来首次负增长。

基本面看,欧洲超预期的暖冬和缓慢的天然气消耗,令能源价格自12月中旬以来大幅回落,隔夜天然气从一年半新低反弹。目前欧洲炼厂已有盈利,目前尚未有更多消息,进一步跟踪。国内临近春节,下游基本已放假,初端企业开工率下滑显著,且低于往年同期水平。

供应端看,除了部分再生锌炼厂放假外,多数炼厂正常生产,叠加河南金利新增产能逐步释放,1月精炼锌产量相较往年春节期间偏高。

整体来看,受欧央行可能放缓加息影响,欧元转跌,美元转涨,但对金属压制有限。今日日本央行公布决议,市场担心政策调整,风险资产交投谨慎。目前产业现实跟宏观预期仍反复博弈,前期宏观主导连续反弹,但随着海外宏观利好落地及受制国内消费淡季,锌价涨势放缓陷入调整,短期或高位震荡。

操作建议:单边观望,跨期关注反套。

周二沪铅主力2303合约日内窄幅震荡,夜间延续震荡,收至15355元/吨,涨幅0.03%。伦铅横盘运行,收至2220美元/吨,涨幅0.09%。现货市场:上海市场报价稀少;江浙市场江15270-15300元/吨,对沪期铅2302合约贴水30-0元/吨报价。沪铅震荡盘整,而节前物流陆续停运,下游多放假,交易持续走弱。基本面看,湖南水口山部分原生铅炼厂春节检修,陕西、辽宁及甘肃几家炼厂完成年底冲量,带动企业开工率下滑。再生铅方面,部分炼厂陆续春节检修,开工率下滑。需求端看,部分铅蓄电池企业春节放假,开工率延续环比回落态势。据了解,企业最早复工在1月25-26日,大部分企业在1月28-29日复工,少量企业将于正月十五复工。

整体来看,受假期影响,产业链上下游开工率均有回落,但下游回落更甚,社会库存季节性录增,施压铅价。目前现货市场进入假期模式,交投清淡,但随着铅价大幅回落后,持货商惜售情绪增加,且再生铅成本支撑显现,铅价止跌企稳,短期期价或延续低位震荡修整,空单止盈。

操作建议:空单止盈。

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