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低库存低供应格局下 节前原油重心或持续回暖

发布时间:2023-01-18 11:04:34 作者:恒泰期货 来源:恒泰期货

行情复盘

1月17日,油价主力收于547.3元/桶,上涨1.2%。

操作建议

观望为主。

背景分析

美国至12 月23 日当周EIA 原油库存71.8 万桶,预期-152 万桶,前值-589.5 万桶,当周EIA 战略石油储备库存-349.6 万桶,前值-364.7 万桶。

后市展望

近期内外油价维持震荡格局。短期之内,我们认为在低库存、低供应的格局下,内外两油有机会在节前重心持续回暖。

研报正文

宏观:

(1)2022 年俄罗斯天然气工业股份公司对非独联体国家的出口量将达到30 年来的最低点,为1000 亿立方米。

(2)美国至12 月23 日当周EIA 原油库存71.8 万桶,预期-152 万桶,前值-589.5 万桶,当周EIA 战略石油储备库存-349.6 万桶,前值-364.7 万桶。

(3)花旗:欧佩克+减产以及美国补充战略石油储备(SPR)可能为油价提供70 美元/桶的“软底价格”。

核心观点:

01月17日,国内油价主力收于547.3元/桶,较上一交易日上涨1.20%;外盘方面,上一交易日布油主力收于84.12美元/桶,较上一交易日下降1.36%。WTI主力收于78.85美元/桶,较上一交易日下降1.26%。

低库存低供应格局下 节前原油重心或持续回暖

低库存低供应格局下 节前原油重心或持续回暖

低库存低供应格局下 节前原油重心或持续回暖

低库存低供应格局下 节前原油重心或持续回暖

低库存低供应格局下 节前原油重心或持续回暖

低库存低供应格局下 节前原油重心或持续回暖

低库存低供应格局下 节前原油重心或持续回暖

逻辑:

近期内外油价维持震荡格局。短期之内,我们认为在低库存、低供应的格局下,内外两油有机会在节前重心持续回暖。

俄乌方面,目前暂无新增重大地缘事件,G7对俄油制裁背景下的全球油运贸易路线重塑仍在进行,等待2月份欧洲对俄成品油制裁下达所造成的影响。目前为止,欧美对俄油制裁,导致其销售难度大大提升,影响较为明显。

需求方面,目前全球交运需求逐渐进入季节性恢复阶段,海外成品油单边价格与裂解价差回升。

国内方面,随着感染高峰临近,交运出行需求受到遏制明显。然而,考虑到俄油出口量下滑明显,原油供应端趋紧叠加美联储加息放缓是大势所趋,未来油价上方压力或有限。

操作建议:观望为主。

风险因素:经济衰退预期缓解。

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