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锌:长假将至 建议观望

发布时间:2023-01-18 16:15:54 作者:广发期货 来源:广发期货

行情复盘

1月18日,锌期货主力合约收涨0.6%至24375.00元/吨。

操作建议

短期利多集中释放,主力上方空间或有限。

现货市场

原料供应宽裕,加工费上升明显,1月锌精矿加工费5100元/吨,环比上升100元/吨。

风险提示

人民币升值,美国通胀如预期下行,美联储加息放缓预期增强,锌价持续回升,需关注月底联储议息会议。

研报正文

【主要观点】

原料供应宽裕,加工费上升明显,1月精矿加工费5100元/吨,环比上升100元/吨。同时,锌价高位,冶炼利润尚可,冶炼开工率上升,国内大型冶炼厂春节期间预计维持高开工。需求端,下游进入春节放假模式,开工率低位,需求偏弱。欧美通胀高企,居民购买力下降,海外需求同时下滑明显。库存小幅回升。人民币升值,美国通胀如预期下行,美联储加息放缓预期增强,锌价持续回升,需关注月底联储议息会议。短期利多集中释放,主力上方空间或有限,关注24500-25000压力。

操作上,长假将至,建议观望。

【本周策略】

长假将至,建议观望。

【上周策略】

高位空单持有(周中建议关注24100压力,做好仓位管理)

【宏观及终端需求】锌:长假将至 建议观望

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小结:

美债长短端收益率倒挂,经济仍处于衰退周期。

美国12月CPI同比增长6.5%,符合预期。剔除波动较大的食品和能源价格后,同比涨幅为5.7%,涨幅小幅收窄。通胀如预期下行,美联储加息放缓预期增强,需关注月底联储议息会议。

欧美通胀仍处于高位,居民购买力下降。

【产业供需基本面】锌:长假将至 建议观望

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小结:

原料供应宽裕,加工费上升明显,1月锌精矿加工费5100元/吨,环比上升100元/吨。同时,锌价高位,冶炼利润尚可,冶炼开工率上升,国内大型冶炼厂春节期间预计维持高开工。需求端,下游进入春节放假模式,开工率低位,需求偏弱。欧美通胀高企,居民购买力下降,海外需求同时下滑明显。库存小幅回升。人民币升值,美国通胀如预期下行,美联储加息放缓预期增强,锌价持续回升,需关注月底联储议息会议。短期利多集中释放,主力上方空间或有限,关注24500-25000压力。操作上,长假将至,建议观望。

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