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液化石油气低位持续反弹 关注PDH需求情况

发布时间:2023-01-20 14:36:08 作者:华泰期货 来源:华泰期货

主力持仓

1月19日,液化石油气主力持仓多空双增。

策略提示

节前观望为主。

现货市场

1月19日主力炼厂挂牌价格:炼销广州,5128(-150);炼销茂名,5230(0);武汉石化,5320(0);长岭炼化,5560(0);金陵炼厂,5410(+100);镇海炼化,5730(+100);济南炼厂,5950(0)。

后市展望

在油价上涨及液化气自身基本面边际改善的背景下,PG盘面近期从低位持续反弹,成为能化板块走势最强的品种。

研报正文

市场要闻与重要数据

1、1月19日主力炼厂挂牌价格:炼销广州,5128(-150);炼销茂名,5230(0);武汉石化,5320(0);长岭炼化,5560(0);金陵炼厂,5410(+100);镇海炼化,5730(+100);济南炼厂,5950(0)。(数据来源:卓创资讯)

液化石油气低位持续反弹 关注PDH需求情况

2、1月18日,2023年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷761美元/吨,丁烷776美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5664元/吨,丁烷到货成本为5775元/吨。

3、1月18日,2023年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷769美元/吨,丁烷784美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5723元/吨,丁烷到货成本为5835元/吨。

4、据俄罗斯卫星通讯社当地时间1月18日报道,作为德国最大的天然气供应商之一,温特斯豪公司宣布将退出俄罗斯市场,并根据法律义务撤出其在俄资产。温特斯豪17日在其网站上发表声明称,预计退出俄市场后公司将损失53亿欧元(约合人民币389亿元)。据悉,该公司是“北溪-2”天然气管道项目的投资方之一,为该项目提供资金7.3亿欧元(约合人民币53.5亿元)。

5、伊朗外长阿卜杜拉希扬表示,伊朗愿意重返《联合全面行动计划》的谈判,但应该没有先决条件,并采取“务实的态度”。

核心观点

市场分析:

液化石油气低位持续反弹 关注PDH需求情况

在油价上涨及液化气自身基本面边际改善的背景下,PG盘面近期从低位持续反弹,成为能化板块走势最强的品种。

目前来看,LPG整体市场情绪已明显好转,内外盘价格、市场结构均有所走强。但考虑到春节将至,假期期间外盘原油、LPG存在大幅波动的风险,前期未入场者建议观望为主,多头持有者建议根据风险偏好适当减仓。

往前看,除了上游原油的走势外,我们认为还需要关注下游PDH的需求情况。虽然近期随着装置负荷的提升(包括去年四季度新投产的装置),PDH整体需求边际走强,但利润情况依然不乐观,尤其在丙烷原料价格大幅反弹后,行业生产利润承压。如果PDH装置再度出现亏损性检修&减产,市场支撑将边际减弱。

策略:

中性,节前观望为主。

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