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库存低位且持续去库 纯碱或高位偏强震荡

发布时间:2023-01-29 11:38:45 作者:美尔雅期货 来源:正信期货

策略提示

短期纯碱05预计高位偏强震荡为主。

操作建议

关注5-9正套,择机滚动操作。

现货市场

截至1.20,主流贸易区域,华北重碱2900(+0),华东重碱2900(+50)。全国重碱市场价2696,轻碱市场价2654,重碱轻碱价差在42(+0)。

背景分析

截止1.19,纯碱企业库存24.12万吨(-2.92,-10.8%)。其中轻碱库存12.91万吨(-1.05),重碱库存11.21(-1.87)。

研报正文

纯碱价格

截至1.20,主流贸易区域,华北重碱2900(+0),华东重碱2900(+50)。全国重碱市场价2696,轻碱市场价2654,重碱轻碱价差在42(+0)。

库存低位且持续去库 纯碱或高位偏强震荡

本周(1.16-1.20)纯碱上涨趋势明显。截至1.20,主力SA2305收盘价在2996(+40),5-9价差497(-69),主力05合约基差在-326(-66,采用全国重碱均价)。

库存低位且持续去库 纯碱或高位偏强震荡

库存低位且持续去库 纯碱或高位偏强震荡

供给端

产量:截止1.19,本周纯碱产量60.40万吨(-0.47,-0.82%),其中轻碱产量28.0万吨(+0.8),重碱产量32.4万吨(-1.3)。

检修:截止1.19,纯碱开工率90.40%(-0.74%),其中氨碱94.99%(+1.58%),联产85.57%(-2.87%)。供应面,春节期间暂无检修计划,预期整体开工维持稳中有升,以目前的装置运行测算预期下周开工率93%左右,产量62万吨附近。

库存低位且持续去库 纯碱或高位偏强震荡

需求端

总述:截至1.19当周,纯碱企业出货量为63.32万吨,环比上周-0.13万吨;纯碱整体出货率为104.83%,环比上周+0.64%。春节期间,贸易环节基本处于放假状态,市场成交下降,货源采购紧张且价格高。

下游:本周需求稳中减弱,其中轻质下游有些放假,消费下降,重碱相对偏稳运行。春节备货基本完成,发货为主,下游维持安全库存,价格高位,采购相对谨慎。目前碱厂待发订单呈下降趋势,维持21天,12月浮法冷修4条线(2350吨),点火复产1条(800吨),1月冷修1条(600吨);12月光伏点火5条(5600吨),1月至今光伏点火2条(2100吨)。光伏玻璃供应端仍呈增加态势。

出口:12月纯碱出口19.01万吨,2022年累计出口205.49万吨,进口11.38万,净出口190.11万吨。关注1月和2月出口数据下滑节点,预期23年在海外加息的环境下,出口量将有所下滑。

库存低位且持续去库 纯碱或高位偏强震荡

库存低位且持续去库 纯碱或高位偏强震荡

库存端

周内纯碱企业库存呈现下降状态,轻重同步下降,重质多于轻质,企业订单执行,持续发货;截止1.19,纯碱企业库存24.12万吨(-2.92,-10.8%)。其中轻碱库存12.91万吨(-1.05),重碱库存11.21(-1.87)。

库存低位且持续去库 纯碱或高位偏强震荡

策略

目前碱厂订单充足,库存处于低位,且持续去库,纯碱基本面偏强,1月纯碱现货价格相对坚挺,短期纯碱05预计高位偏强震荡为主,关注5-9正套,择机滚动操作。

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