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政策端加大调控力度 铁矿石高位回落风险较大

发布时间:2023-01-31 14:31:19 作者:银河期货 来源:银河期货

行情复盘

春节后首日铁矿石价格上涨 1.98%。

操作建议

建议做空铁矿石05合约。

背景分析

今年上半年下游地产需求大概率难以好转较为确定,强 预期对价格支撑会明显较弱,且交易持续时间预计也较短。

后市展望

虽然盘面价格高位市场博弈会加大,价格下跌趋势不会很快形成, 但资金对盘面估值推升动力明显会转弱,同时后市市场交易逻辑有望转向现实,价格高位盘面回落风险较大。

研报正文

一、市场信息
政策端加大调控力度 铁矿石高位回落风险较大
二、市场研判

【交易策略】 

春节后首日铁矿石价格上涨 1.98%。

宏观面来看,节前铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑,但对比去年上半年强预期逻辑不太一样,去年上半年市场对于下游地 产需求恢复情况存较大分歧,而今年上半年下游地产需求大概率难以好转较为确定,强 预期对价格支撑会明显较弱,且交易持续时间预计也较短。

供需来看,去年上半年供应 端发运量不及预期,钢厂利润较好铁水产量持续处于高位,铁元素从上游转向下游支撑 价格高位,而这两点因素在今年上半年难以看到,因此今年上半年宏观预期和基本面都 会弱于去年同期,价格上涨高位预计显著低于去年。

政策端,今年政策调控前置,政策会加大现货和期货市场监管力度。

综合分析来看,铁矿石盘面估值明显偏高,同时政策端加大调控力度和频度,虽然盘面价格高位市场博弈会加大,价格下跌趋势不会很快形成, 但资金对盘面估值推升动力明显会转弱,同时后市市场交易逻辑有望转向现实,价格高位盘面回落风险较大。 

交易策略:建议做空铁矿石05合约。

 【重要资讯】

1、2023 年 1 月 27 日,澳大利亚矿业公司 FMG 发布 2022 年第四季度(2023 澳大利亚 财年 Q2)运营报告,产量方面:四季度 FMG 铁矿石产量达 5000 万吨,环比增加 4%, 同比增加 2%。2022 年 1-12 月铁矿石总产量达 1.89 亿吨,同比下降 1.9%。发运量方面: 四季度 FMG 铁矿石发运量达 4940 万吨,环比增加 4%,同比增加 4%。2022 年 1-12 月 总发运量达 1.88 亿吨,同比增加 2.1%。澳洲 2023 财年的发运目标和 C1 成本目标维持 不变,发运目标指导量仍为 1.87-1.92 亿吨,C1 成本目标为 18-18.75 美元/湿吨。

2、2022 年 1-12 月,全国发行新增地方政府债券 47566 亿元,其中一般债券 7182 亿元、 专项债券 40384 亿元。全国发行再融资债券 26110 亿元,其中一般债券 15178 亿元、专 项债券 10932 亿元。全国发行地方政府债券合计 73676 亿元,其中一般债券 22360 亿 元、专项债券 51316 亿元。

三、相关附图
政策端加大调控力度 铁矿石高位回落风险较大
政策端加大调控力度 铁矿石高位回落风险较大
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