市场驱动因素不足 尿素日内延续弱势波动

研报正文

一、研究观点 

【尿素】

昨日尿素期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价2538元/吨，跌幅1.05%。

现货市场价格略有回落，各地区回调幅度10~25元/吨不等。当前尿素生产水平持续恢复中，但个别企业故障导致复产有所延迟，尿素日产提升速度或有放缓。另一方面，受国家保供稳价政策推动，后期西南地区气头企业复产或进一步加快，尿素供应提升也仍有空间。需求端当前支撑力度有限，但随着时间推移，农业需求将逐步启动，再叠加国家化肥淡储、工业下游复工复产等因素，需求有望持续好转。

整体来看，当前尿素现货市场运行相对坚挺，但市场驱动因素不足，短期盘面难以出现趋势性行情，日内继续以弱势波动思路对待。中期在需求持续好转的带动下，尿素期、现价格中枢或有上移。

【纯碱】

昨日纯碱期货价格出现反弹，主力合约收盘价3012元/吨，涨幅1.18%。昨日夜盘纯碱期货价格弱势波动。

现货市场价格重心持续上移，当前主流地区重碱送到价均突破3000元/吨。当前行业生产水平维持92.04%左右的高位，供给变化幅度不大。但由于需求稳中向好，纯碱企业订单充足，本周库存或继续去化。正月十五之后产业链中下游或全面复工，采购需求仍存。但需警惕当前纯碱高价对中下游采购情绪的抑制情况。

整体来看，当前纯碱现货市场偏强运行，期货市场底部存在较强支撑，但受国际宏观、盘面持仓及资金变化、玻璃及其他建材品种等多种因素影响，盘面上行驱动短期或受限，短期以高位宽幅震荡思路对待。

二、市场信息

尿素

1、2月1日尿素期货仓单数量3411张，较上一交易日-40张，有效预报量340张。

2、2月1日国内各地区尿素现货价格(元/吨)：山东临沂2770-2790;菏泽2770-2780;河北石家庄2740-2750;河南市场主流2740-2805;山西大颗粒汽运2810-2830，中小颗粒汽运主流参考2680-2750。

3、隆众资讯：2月1日国内尿素行业日产量15.23万吨，较上一工作日减少0.13万吨(修正上一工作日日产为15.36万吨)，较去年同期减少0.45万吨;2月1日尿素行业开工率73.89%，较去年同期回升3.39个百分点。

纯碱

1、2月1日纯碱期货仓单数量73张，较上一交易日无变化，有效预报量697张。

2、2月1日国内华北地区重碱送到价格3000元/吨，日环比持平;华中、华东地区重碱送到价格3000元/吨，日环比持平。

3、2月1日国内纯碱整体开工率92.04%，日损失量0.76万吨，日环比持平。

4、2月1日浮法玻璃全国均价1680元/吨，日环比+11元/吨。

三、图表分析