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焦煤:关注钢厂补库 套利继续持有

发布时间:2023-02-03 09:18:03 作者:广发期货 来源:广发期货

行情复盘

2月2日,焦煤期货主力合约收跌0.44%至1800.5元/吨。

主力持仓

据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双减局面。

现货市场

截至2月2日,主力合约收盘价报1801元,环比上涨12元,汾渭主焦煤(山西煤)介休报2135元,环比持平,主焦煤(蒙3)沙河驿报1875元,环比持平,期货贴水74元。

后市展望

进口焦煤仍在持续增加,预计蒙煤后市将重回千车通关水平。建议当前焦煤仍以套利思维对待,多螺纹空焦煤头寸可继续持有。

研报正文

【期现】

截至2月2日,主力合约收盘价报1801元,环比上涨12元,汾渭主焦煤(山西煤)介休报2135元,环比持平,主焦煤(蒙3)沙河驿报1875元,环比持平,期货贴水74元。煤价涨跌互现,焦企原料煤经过前期消耗后,开始适当采购。

【供给】

春节过后部分煤矿陆续开始安排复工复产,但是部分煤矿有延长假期现象,复产进度有所延缓,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少52.86万吨至711.88万吨,产能利用率周环比下降5.25%至70.70%。进口煤方面,甘其毛都口岸通关逐步恢复至正常水平,后市有望进一步增长至1000车水平。

【需求】

截至2月2日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比增加0.2万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.4万吨,环比增加0.4万吨。焦化企业维持前期生产力度,尚未出现明显减产迹象。

【库存】

截至2月2日,全样本独立焦企焦煤库存1006万吨,环比下降63.7万吨,247家钢厂焦煤库存843.4万吨,环比下降45.7万吨。下游原料库存仍在大幅去化,在焦化企业维持前期生产的情况下,开始适当采购原料。

【观点】

炼焦煤市场平稳运行,煤价涨跌互现,煤矿开始逐步复产,产量逐步恢复。焦煤上游没有明显累库现象,下游仍在去库为主,后市下游或存在补库可能。但值得注意的是,进口焦煤仍在持续增加,预计蒙煤后市将重回千车通关水平。建议当前焦煤仍以套利思维对待,多螺纹空焦煤头寸可继续持有。

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